Noch vor einem Jahr prophezeite Brett Adcock, Chef des Konkurrenten Figure AI, Agility Robotics in den sozialen Netzwerken, dass das Unternehmen innerhalb von zwölf Monaten pleitegehen werde. Doch statt der Insolvenz kam der Börsengang. Am Donnerstag, dem 5. November, wurden die Aktien von Agility erstmals unter dem Kürzel AGLT an der US-Technologiebörse Nasdaq gehandelt. Damit wurde der Hersteller aus Oregon zum ersten börsennotierten Unternehmen in den USA, das sich ausschließlich mit humanoiden Robotern beschäftigt.
Der Markt bewertete das Unternehmen mit 2,5 Milliarden Dollar, obwohl es im vergangenen Jahr weniger als zwei Millionen Dollar Umsatz erzielte. Wer heute seine Aktien kauft, bezahlt vor allem für die Aussicht, dass die Digit-Roboter in Lagern und Fabriken echtes Geld verdienen werden.
Über eine leere Hülle an die Börse
Agility ging nicht auf dem klassischen Weg an die Börse, bei dem ein Unternehmen seine Aktien selbst öffentlich anbietet. Es schloss sich mit Churchill Capital Corp XI zusammen, einer sogenannten Blankoscheckgesellschaft. Solche Gesellschaften sammeln zunächst an der Börse Geld von Investoren ein und suchen erst danach nach einem privaten Unternehmen zur Übernahme. Finden sie bis zum festgelegten Termin keines, müssen sie das Geld zurückzahlen.
Beide Seiten kündigten die Transaktion im Juni an, die Churchill-Aktionäre stimmten ihr Anfang November zu, und die Fusion wurde am 4. November abgeschlossen. Im Juni gingen die Unternehmen davon aus, dass Agility mehr als 620 Millionen Dollar erhalten würde. Letztlich waren es rund 465 Millionen, weil zahlreiche Churchill-Aktionäre sich ihre Einlage zurückzahlen ließen. Vom ursprünglichen Fonds blieben somit etwa 164 Millionen übrig.
Am ersten Handelstag eröffneten die Aktien bei 11,26 Dollar und damit über dem Preis von zehn Dollar, der bei der Fusion zugrunde gelegt worden war. Im Laufe des Tages fielen sie dann auf etwa 10,30 Dollar und hielten sich damit nahe am Ausgangswert.
Ein Roboter, der tatsächlich arbeitet
Agility entstand 2015 als Ausgründung des Labors für dynamische Robotik an der Oregon State University. Die Gründer Jonathan Hurst, Damion Shelton und Mikhail Jones beschäftigten sich damals vor allem damit, einem Roboter das sichere Gehen auf zwei Beinen beizubringen. Das Unternehmen existierte somit lange, bevor sich physische künstliche Intelligenz zu einem Thema entwickelte, in das Investoren Milliarden stecken.
Von uns werden Sie nicht viele tanzende oder Saltos schlagende Roboter sehen, sagte Unternehmenschefin Peggy Johnson. Wir sind unserer Strategie treu geblieben, also manuellen und stark repetitiven Tätigkeiten, für die sich nur schwer Arbeitskräfte finden lassen.
Digit arbeitet heute an neun Standorten von Kunden, zu denen der Industriekomponentenhersteller Schaeffler, das Logistikunternehmen GXO, das kanadische Toyota-Werk und der lateinamerikanische Handelsriese Mercado Libre gehören. Die Roboter haben bereits mehr als 65.000 Arbeitsstunden absolviert. Meist transportieren sie schwere Kunststoffbehälter, und allein im GXO-Lager in Georgia haben sie mehr als hunderttausend davon bewegt. GXO will Digit-Roboter Anfang 2027 in zwei weiteren Lagern einsetzen, und der Agrarkonzern AGCO wird im selben Jahr mit ihnen einen Testbetrieb in der Produktion starten.
Im Vergleich zu den Humanoiden von Figure, Tesla, 1X oder Boston Dynamics wirkt Digit etwas schwerfällig. Anders als die meisten von ihnen arbeitet er jedoch tatsächlich und verdient Geld. Agility verspricht Unternehmen, dass ihnen ein Roboter jährlich hunderttausend Dollar einspart, wenn sie ihn als Dienstleistung mieten, und noch mehr, wenn sie ihn direkt kaufen. Johnson veranschaulicht dies am Beispiel einer Last von rund 23 Kilogramm, einer Grenze, die manche Betriebe informell anwenden, um Verletzungen ihrer Mitarbeiter zu vermeiden. Digit kann sie immer wieder anheben. Eine solche Arbeit möchte man keinem Menschen geben, sondern einem Roboter, sagt sie.
Digit 5 soll direkt zwischen Menschen arbeiten
Die gesamte Geschichte des Unternehmens hängt von der neuen Robotergeneration ab. Agility stellte das Modell Digit 5 im September vor, dessen größter Vorteil die Sicherheit sein soll. Heutige Humanoide, einschließlich des älteren Modells, müssen in abgetrennten Bereichen arbeiten, die von Menschen nicht betreten werden. Das neue Modell soll in ihrer unmittelbaren Nähe arbeiten können, wodurch sich die Aufgaben, die Unternehmen ihm übertragen können, erheblich erweitern.
Der Roboter soll wiederholt bis zu 23 Kilogramm anheben, kann seine Endgreifer wechseln und beherrscht ein breiteres Spektrum an Handhabungsaufgaben. Dank Batterien des Unternehmens Nyobolt wird er in neun Minuten aufgeladen und arbeitet mehr als zwanzig Stunden am Tag. Das Gehirn der Maschine wird auf Chips von Nvidia laufen.
Für Digit 5 hat Agility bereits über mehrere Jahre verteilte Bestellungen im Wert von mehr als 300 Millionen Dollar. Laut Johnson waren gerade diese Aufträge einer der Hauptgründe für den Börsengang. Die Namen der Kunden könne sie bislang jedoch nicht nennen, zudem gibt es bei den Fusionsbedingungen einen Haken. Der Roboter muss nicht veröffentlichte Zielvorgaben hinsichtlich Leistung, Betriebszuverlässigkeit und Genauigkeit beim Ablegen von Gegenständen erfüllen. Das Unternehmen wird die Prototypen im Januar 2027 auf der CES öffentlich präsentieren, die ersten Kunden sollen sie in der ersten Jahreshälfte erhalten, und allgemein verfügbar sollen sie Ende 2027 sein.
Die Maschinen werden in der RoboFab-Fabrik in Salem, Oregon, produziert, die über eine Kapazität von bis zu zehntausend Stück pro Jahr verfügt. Rund drei Viertel der Komponenten bezieht das Unternehmen direkt aus den USA. Die Entwicklung von Hardware und künstlicher Intelligenz findet im kalifornischen Fremont statt, während das Softwareteam in Pittsburgh verstärkt wird.
Der Weg zum massenhaften Einsatz wird jedoch nicht einfach sein. Unternehmen, die den Roboter einsetzen möchten, müssen zunächst eine halbe Million Dollar für einen Validierungsbetrieb an ihrem Standort bezahlen. Im Mai stimmten vier Kunden dem zu. Digit legt Lasten mit einer Genauigkeit von 98 Prozent ab, kann aber wie die meisten heutigen Roboter noch keine komplexeren Arbeiten mit den Händen ausführen. Es gibt kein Internet voller physischer Daten über die Bewegungen von Robotern, erklärt Johnson. Agility simuliert die Daten deshalb ähnlich wie die Konkurrenz, hat jedoch den Vorteil von Zehntausenden Stunden aus realen Betriebsumgebungen.
Das Tausendfache des Umsatzes und die Angst vor einer Blase
Die Geschäftszahlen wirken neben der hohen Bewertung bescheiden. Im vergangenen Jahr erzielte Agility einen Umsatz von weniger als zwei Millionen Dollar, während es im Jahr davor lediglich 310.000 Dollar waren. Fast zwei Drittel der Einnahmen stammten zudem von verbundenen Parteien. Der Verlust für 2025 überstieg 138 Millionen Dollar. Im ersten Halbjahr dieses Jahres nahm das Unternehmen lediglich 174.000 Dollar ein und machte einen Verlust von mehr als 362 Millionen Dollar.
Forbes-Kommentator Jon Markman berechnete, dass der Markt Agility mit etwa dem 1.400-Fachen des letztjährigen Umsatzes bewertet. Zum Vergleich: Der chinesische Humanoidenhersteller Unitree, der im August in Shanghai an die Börse ging, erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von rund 235 Millionen Dollar und wurde von Investoren mit etwa dem 36-Fachen bewertet. Agility selbst räumt in seiner Mitteilung ein, dass die Bestellungen über 300 Millionen Dollar bislang keine tatsächlichen Umsätze darstellen.
Markman weist darauf hin, dass der Internetboom in den neunziger Jahren ähnlich begann, als Banken der Öffentlichkeit Aktien von Unternehmen mit einer großen Geschichte und geringen Einnahmen verkauften. Bislang deute seiner Ansicht nach jedoch nichts darauf hin, dass sich eine Blase aufbläht. In diesem Jahr gingen in den USA 121 Unternehmen an die Börse, 36 Prozent weniger als im Vorjahr. Die Zahl der Blankoscheckgesellschaften nimmt dagegen zu: In den ersten acht Monaten kamen 142 von ihnen an den Markt, und jede muss innerhalb einer bestimmten Frist ein Unternehmen zur Übernahme finden.
Johnson räumt ein, dass das beschaffte Geld den derzeitigen Bedarf des Unternehmens decken wird. Ob es jedoch ausreichen wird, damit sich Agility selbst tragen kann, wollte sie nicht sagen. Mitgründer Hurst setzt unterdessen hohe Ziele. Beginnen wir mit Behältern, dann gehen wir zur Kommissionierung und Zusammenstellung von Waren über, erklärte er im Sommer. Danach nehmen wir uns Kartons vor, was sehr schwierig ist, sowie das Be- und Entladen von Lastwagen. Und dann sind wir bei hundert Millionen Robotern und haben ein Unternehmen im Wert von einer Billion Dollar.
Hinter Agility stehen namhafte Geldgeber. Zu den Investoren gehören Nvidia, Amazon, der SoftBank Vision Fund 2, der taiwanische Elektronikhersteller Foxconn, Schaeffler und der Fonds DCVC. Foxconn führte eine Investorengruppe an, die im Zuge der Fusion bei einem Preis von zehn Dollar je Aktie mehr als 200 Millionen Dollar in das Unternehmen investierte. Weitere hundert Millionen erhielt Agility noch vor Abschluss der Transaktion. Insgesamt stammten somit fast zwei Drittel des neuen Kapitals von ihnen. Alle bisherigen Aktionäre behielten ihre Anteile und dürfen sie weitere 180 Tage lang nicht verkaufen.
Quellen: techrepublic.com, techcrunch.com und forbes.com
