Große Technologieunternehmen wie Meta Platforms, Alphabet, Microsoft und Amazon haben in den vergangenen Tagen bekannt gegeben, dass ihre Ausgaben für künstliche Intelligenz (KI) Rekordhöhen erreicht haben und dennoch nicht ausreichen, um die Nachfrage zu decken. Meta Platforms beispielsweise hat seine Investitionsausgaben in diesem Jahr auf 72 Milliarden Dollar (rund 1,656 Billionen Kč) nahezu verdoppelt, was einem Anstieg gegenüber dem Vorjahr entspricht. Susan Li, Finanzchefin von Meta, erklärte, dass diese Ausgaben 2026 noch deutlich höher ausfallen werden, ohne genaue Zahlen zu nennen. Mark Zuckerberg, CEO von Meta, erläuterte, dass sich das Unternehmen auf den schnellen Ausbau der Infrastruktur konzentriere, um auf optimistische Szenarien vorbereitet zu sein, und bei Bedarf weitere Bauvorhaben verlangsamen würde.
Auch Microsoft meldet Kapazitätsengpässe. Amy Hood, Finanzchefin von Microsoft, erklärte, dass das Unternehmen bereits seit mehreren Quartalen unter einem Mangel an Rechenleistung leide und die Nachfrage weiterhin steige. Microsoft plant, seine Rechenzentrumsinfrastruktur in den kommenden zwei Jahren zu verdoppeln. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 gab das Unternehmen rund 35 Milliarden Dollar (rund 805 Milliarden Kč) für Investitionen aus und übertraf damit die Erwartungen der Analysten um 5 Milliarden Dollar (rund 115 Milliarden Kč). Dieser Anstieg wirkt sich vor allem auf den Cloud-Dienst Azure aus, bei dem sich der Großteil der Auswirkungen auf die Einnahmen zeigt.
Amazon.com bemüht sich, seine Cloud-Kapazitäten so schnell wie möglich auszubauen. Andy Jassy, CEO von Amazon, betonte, dass das Unternehmen aggressiv investiere, weil es eine unmittelbare Nachfrage sehe und diese Investitionen schnell monetarisieren könne. Amazon erwartet für das Gesamtjahr Investitionsausgaben in Höhe von 125 Milliarden Dollar (rund 2 875 Milliarden Kč), gegenüber einer früheren Schätzung von 118,5 Milliarden Dollar (rund 2 725,5 Milliarden Kč). Diese Zahlen umfassen den Bau von Rechenzentren, wie etwa in Ashburn im US-Bundesstaat Virginia.
Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, erhöhte seine Prognose für die Investitionsausgaben im Gesamtjahr auf 91-93 Milliarden Dollar (rund 2,093-2,139 Billionen Kč), gegenüber einer früheren Schätzung von 85 Milliarden Dollar (rund 1,955 Billionen Kč). Anat Ashkenazi, Finanzchefin von Alphabet, erwähnte, dass die Investitionen bereits innerhalb eines Quartals Milliarden von Dollar durch KI einbrächten und das Unternehmen einen strengen Rahmen zur Bewertung langfristiger Investitionen anwende.
Reaktionen der Anleger und Marktstimmung
Die Anleger reagierten gemischt auf diese Ankündigungen. Die Aktien von Meta Platforms fielen nach Börsenschluss um 11 %, während Microsoft fast 3 % verlor. Alphabet legte dagegen um 2,5 % zu, und Amazon sprang nach der Veröffentlichung der Ergebnisse im nachbörslichen Handel um mehr als 10 % nach oben. Youssef Squali, leitender Internetanalyst bei Truist Securities, merkte an, dass die Unternehmen befürchteten, die Chance auf das Erreichen einer künstlichen allgemeinen Intelligenz (AGI) zu verpassen, die ihnen einen enormen Wettbewerbsvorteil verschaffen würde.
David Nicholson von der Futurum Group erklärte, die aktuelle Wachstumsphase deute darauf hin, dass eine mögliche Marktblase noch viel Spielraum habe, bevor sie platze. Kim Forrest von Bokeh Capital Partners merkte an, dass diese profitabelsten Unternehmen der Welt KI aus eigenen Mitteln finanzierten, was dazu beitrage, die Sorgen über steigende Kosten auszugleichen. Gil Luria von D.A. Davidson wies auf die steigenden Abschreibungen hin, die die Margen belasteten – Alphabet meldete beispielsweise im dritten Quartal einen deutlichen Anstieg der Abschreibungen, der sich auch künftig auf die Gewinne auswirken werde.
Diese Unternehmen planen, ihre Ausgaben 2026 noch weiter zu erhöhen, obwohl sie in diesem Jahr gemeinsam mehr als 400 Milliarden Dollar (rund 9,2 Billionen Kč) investieren. Meta arbeitet beispielsweise mit eingeschränkter Rechenleistung, weil das Unternehmen Ressourcen in die KI-Forschung verlagert, anstatt bestehende Geschäftsbereiche wie die Werbung zu unterstützen.
Weitere Zahlen im Überblick
Den verfügbaren Daten aus dem Jahr 2024 zufolge beliefen sich die Investitionsausgaben von Amazon, Meta, Microsoft, Alphabet und Oracle zusammen auf rund 241 Milliarden Dollar (rund 5,543 Billionen Kč), was etwa 0,82 % des US-BIP dieses Jahres entspricht. Es wird erwartet, dass diese Ausgaben im laufenden Jahr historische Investitionsbooms wie das Apollo-Projekt oder die Dotcom-Ära übertreffen werden.
Morgan Stanley schätzt, dass große Unternehmen von 2025 bis 2028 insgesamt 2,9 Billionen Dollar, also rund 66,7 Billionen Kč, in KI-Infrastruktur (Chips, Server und Rechenzentren) investieren werden. Dieser Anstieg wird sowohl 2024 als auch 2025 jeweils 0,5 % zum Wachstum des US-BIP beitragen. Unternehmen wie Microsoft und Meta führen bei den absoluten Zahlen, während Amazon beim Cloud-Wachstum gegenüber kleineren Konkurrenten zu kämpfen hat.
Alphabet meldet, dass KI im Google-Cloud-Geschäft Milliarden von Dollar eingebracht hat und der Auftragsbestand aus Kundenverpflichtungen auf 158 Milliarden Dollar (rund 3,634 Billionen Kč) gestiegen ist, gegenüber 86,8 Milliarden Dollar (rund 1,996 Billionen Kč) vor einem Jahr. Amazon verfügt über einen Auftragsbestand von 200 Milliarden Dollar (rund 4,6 Billionen Kč), gegenüber 164 Milliarden Dollar (rund 3,772 Billionen Kč) im Vorjahr. Microsoft erzielte mit Intelligent Cloud Einnahmen von 30,9 Milliarden Dollar (rund 710,7 Milliarden Kč) und übertraf damit die Erwartungen von 30,2 Milliarden Dollar (rund 694,6 Milliarden Kč).
Herausforderungen und Zukunftspläne
Die Unternehmen stehen vor Kapazitätsengpässen – Microsoft erwartet mindestens bis zur ersten Hälfte des kommenden Jahres einen Mangel an Kapazitäten, der sowohl das laufende Geschäft als auch die KI-Forschung beeinträchtigt. Amazon baut neue Rechenzentren, etwa in Holly Ridge im US-Bundesstaat Louisiana für Meta, um die Nachfrage zu decken. Anat Ashkenazi von Alphabet erwähnte, dass die Abschreibungen zunähmen und die Margen belasteten, was auch für Amazon und Meta gelte.
Obwohl Anleger in Telefonkonferenzen Fragen wie „Befinden wir uns in einer Blase?“ stellen, überwiegt dank der unmittelbaren Monetarisierung der Optimismus. Amazon verzeichnet beispielsweise dank KI Wachstum bei AWS, was dazu beitrug, dass die Aktie ein Allzeithoch erreichte. Diese Investitionen stellen eine der größten Investitionswellen in der US-amerikanischen Geschichte seit dem Zweiten Weltkrieg dar, wobei für 2026 noch höhere Ausgaben geplant sind.
Quellen: nytimes.com, wsj.com und finance.yahoo.com
