SpaceX ist längst nicht mehr nur ein Unternehmen für Raketen und Satelliteninternet. Die Ergebnisse für das dritte Quartal, die Elon Musks Unternehmen am Dienstag nach Börsenschluss in den USA veröffentlichte, zeigten, dass künstliche Intelligenz inzwischen das meiste Geld einbringt. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 161 Prozent auf 14,6 Milliarden Dollar, und das Unternehmen wies erstmals seit dem Börsengang einen soliden Gewinn aus. Die Sparte Super Intelligence, wie SpaceX sein Geschäft mit künstlicher Intelligenz neuerdings nennt, setzte dabei allein mehr um als Starlink und die Raumfahrttransporte zusammen.
Vom Verlust zum Milliardengewinn
Analysten hatten mit einem Umsatz von etwa 12,7 bis 13 Milliarden Dollar gerechnet. SpaceX übertraf ihre Schätzungen um mehr als anderthalb Milliarden. Noch deutlicher übertraf das Unternehmen die Erwartungen bei der Profitabilität. Der Nettogewinn belief sich auf 4,4 Milliarden Dollar, nachdem im gleichen Zeitraum des Vorjahres noch ein Verlust von 1,1 Milliarden ausgewiesen worden war. Der Gewinn je Aktie betrug 35 Cent, während der Markt mit etwa 13 bis 16 Cent gerechnet hatte. Das operative Ergebnis vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern (EBITDA) stieg um 306 Prozent auf 8,8 Milliarden Dollar.
Das Wachstumstempo zeigt sich auch im Vergleich zum vorherigen Quartal. Im zweiten Quartal, als SpaceX erstmals überhaupt seine Geschäftszahlen veröffentlichte, erzielte das Unternehmen einen Umsatz von knapp 7,8 Milliarden Dollar. Innerhalb von drei Monaten hat sich der Umsatz somit nahezu verdoppelt.
KI verdient mehr als der Rest des Unternehmens
Zur Sparte Super Intelligence gehören Cloud-Dienste, Sprachmodelle und Anwendungen wie der Chatbot Grok. Die Sparte erzielte einen Umsatz von 7,56 Milliarden Dollar, 830 Prozent mehr als im Vorjahr, und wurde erstmals zum größten Geschäftsbereich des gesamten Unternehmens. Nach Angaben des Unternehmens wurde das Wachstum vor allem durch neu angelaufene Großverträge für Cloud-Dienste, die Integration des Programmierwerkzeugs Cursor, das SpaceX gekauft hat, sowie die zunehmende Nutzung der Grok-Modelle angetrieben.
Einen großen Anteil am Erfolg hat auch der neue persönliche Assistent Grok Bot. Musk bezeichnete ihn während der Telefonkonferenz mit Analysten als das am schnellsten wachsende Produkt, das er je gesehen habe.
Die KI-Sparte verbraucht dabei nicht nur Geld, sondern verdient es auch. Ihr Gewinn belief sich auf 5 Milliarden Dollar, was mehr als der Hälfte des Ergebnisses des gesamten Unternehmens entspricht.
Dutzende Milliarden für Rechenzentren
Das Wachstum kostet jedoch enorme Summen. SpaceX investierte im Quartal 19,6 Milliarden Dollar, wovon mehr als 16 Milliarden in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz flossen, unter anderem in den Ausbau der Supercomputerzentren Colossus. Die Rechenkapazität des Unternehmens erreichte Ende September 1,7 Gigawatt. Im Juni waren es 1,4 Gigawatt und vor einem Jahr lediglich 0,6 Gigawatt.
Die Unternehmensführung will nicht langsamer werden. Bis zum Jahresende sollen 2,5 bis 3 Gigawatt zur Verfügung stehen, und es war auch von einem Ausbau auf 13 Gigawatt oder mehr bis Ende 2027 die Rede. Im vierten Quartal will das Unternehmen 35 bis 40 Milliarden Dollar investieren, vor allem in Rechenkapazitäten in Memphis und Southaven. Musk bezeichnete das Interesse der größten Cloud-Anbieter und anderer Kunden als ungebrochen. Die Preise für Rechenleistung ermöglichen es ihm zufolge, dass sich die Investitionen in weniger als einem Jahr amortisieren, in manchen Fällen möglicherweise bereits nach sechs Monaten.
Das Unternehmen verfügt über ausreichend Geld. Es schloss das Quartal mit Barmitteln und leicht veräußerbaren Wertpapieren im Wert von rund 90 Milliarden Dollar ab. Finanzvorstand Bret Johnsen betonte, dass die Kombination aus der führenden Position bei Raketen, den regelmäßigen Einnahmen von Starlink und der schnell wachsenden KI-Sparte dem Unternehmen eine erhebliche operative Hebelwirkung verschaffe. Zugleich versprach er, dass SpaceX umsichtig mit seinem Kapital umgehen werde.
Der Ausblick überraschte selbst Optimisten. Für das erste Quartal 2027 erwartet SpaceX einen Umsatz von 33 bis 37 Milliarden Dollar, während Analysten mit rund 22 Milliarden gerechnet hatten.
Starlink wächst, Raketen halten Schritt
Das Konnektivitätssegment, also vor allem Starlink, erzielte einen Umsatz von 5,25 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Anstieg von 69 Prozent gegenüber dem Vorjahr und von 22 Prozent gegenüber dem vorherigen Quartal. Die Zahl der regulären Abonnenten stieg auf 13,6 Millionen, 89 Prozent mehr als vor einem Jahr; allein in den vergangenen drei Monaten kamen 1,6 Millionen hinzu. Der durchschnittliche Umsatz pro Kunde stieg auf 69 Dollar. Auch das Geschäft mit Unternehmen und staatlichen Kunden entwickelt sich erfolgreich. Starlink wird heute an Bord von mehr als 3 800 Flugzeugen eingesetzt.
Die Raumfahrtsparte erzielte 1,77 Milliarden Dollar. Gegenüber dem Vorjahr entspricht dies lediglich einem Wachstum von 6 Prozent, gegenüber dem vorherigen Quartal jedoch von 84 Prozent. Das wichtigste Ereignis war der als Flight 14 bezeichnete Flug von Starship, die erste Mission der riesigen Rakete, für die SpaceX bezahlt wurde. Starship brachte 26 Starlink-Satelliten der dritten Generation in die Umlaufbahn, die eine etwa zehnmal höhere Übertragungskapazität bereitstellten als ein gewöhnlicher Start einer Falcon-9-Rakete. Insgesamt führte das Unternehmen im Quartal 35 Starts durch, davon 12 für Kunden, einschließlich der Mission des Weltraumteleskops Nancy Grace Roman für die NASA.
Während der Telefonkonferenz sprach die Unternehmensführung auch eine mögliche Fusion mit Tesla an. SpaceX hat hierfür Sonderausschüsse eingerichtet, die diese Möglichkeit prüfen sollen.
Aktie und Analysten
Die unter dem Kürzel SPCX gehandelte SpaceX-Aktie beendete den Handel am Dienstag bei 147,79 Dollar. Nach der Veröffentlichung der Ergebnisse legte sie im nachbörslichen Handel um etwa 1,6 Prozent zu und sprang am Mittwochmorgen vor Börsenöffnung um rund 8 Prozent nach oben. Beim letzten Mal waren ähnlich starke Umsätze noch von Sorgen über hohe Ausgaben und einen schwachen freien Cashflow überschattet worden, sodass die Aktie nach der Ergebnisveröffentlichung nachgegeben hatte.
Diesmal reagierten die Analysten mit einer breiten Anhebung ihrer Kursziele. JPMorgan hat seine Schätzung von 240 auf 500 Dollar mehr als verdoppelt. Cantor Fitzgerald hob das Kursziel auf 345 Dollar an, Barclays auf 300 Dollar, und Morgan Stanley bestätigte denselben Wert. Wells Fargo rechnet nun mit 274 Dollar, Citi mit 240 Dollar, UBS mit 230 Dollar und TD Cowen mit 224 Dollar. Die Finanzhäuser begründen ihre Schritte mit dem starken Quartal, dem beschleunigten Ausbau der Rechenkapazitäten, den Erfolgen von Starlink sowie den Fortschritten des Starship-Projekts.
Quellen: cnbc.com und finance.yahoo.com
