Elon Musk neztrácí čas. Sotva jeho SpaceX odzvonil na Nasdaqu nejvyšší vstup na burzu v historii, oznámila firma další velký krok. Koupí Anysphere, tedy společnost stojící za populárním kódovacím nástrojem Cursor, a to za 60 miliard dolarů ve vlastních akciích. Obchod by měl být uzavřen ve třetím čtvrtletí letošního roku, jakmile ho posvětí příslušné úřady.
Proč by raketová firma sahala po editoru kódu? Odpověď je jednodušší, než se zdá. Musk vsadil na AI a Cursor mu dává to, co dosud chybělo: zákazníky, kteří za umělou inteligenci skutečně platí.
Cursor a jeho sláva
Cursor založili v roce 2022 čtyři kamarádi z MIT. Tehdy šlo o drobný projekt, nástroj pro programátory. Dnes firma hlásí kolem 2,6 miliardy dolarů ročních tržeb z firemních zákazníků a podle Forbesu na začátku června překročila dokonce hranici 4 miliard v přepočtu na roční tržby. Mezi únorem a koncem dubna vyrostla z dvou miliard na tři. Za tím skokem stojí hlavně nový produkt Cloud Agents, který dokáže celé hodiny na pozadí řešit složité programátorské úlohy.
Cursor používá víc než polovina firem ze žebříčku Fortune 500. Patrick Collison ze Stripu prohlásil, že nástroj pomáhá každému z jeho 40 tisíc inženýrů. Šéf Nvidie Jensen Huang ho označil za svou oblíbenou firemní AI službu. Na čtyřletou firmu jde o pozoruhodný výsledek.
Jenže Cursor není bez konkurence. Když Anthropic spustil svůj Claude Code, ocitl se Cursor v defenzivě a přepnul, jak to popsal Forbes, do válečného režimu. A čísla to potvrzují. Jeho podíl na trhu spadl z 41 procent loni v červnu na zhruba 26 procent letos v květnu, jak ukazují data o útratách od firmy Ramp. Anthropic teď ovládá polovinu této kategorie.
A teď k těm, kdo na obchodu vydělají nejvíc. Zakladatelé Cursoru jsou totiž mladíci. Michaelu Truellovi, Amanu Sangerovi i Sualehu Asifovi je pětadvacet, Arvidu Lunnemarkovi šestadvacet. Po dokončení obchodu bude každý z nich mít podle odhadů Forbesu majetek kolem 2,7 miliardy dolarů. Jejich jmění se tím v podstatě zdvojnásobí.
Vydělají i raní investoři. Andreessen Horowitz drží zhruba desetiprocentní podíl v hodnotě 6 miliard dolarů. Thrive vlastní kolem sedmi procent za 4,2 miliardy. Thrive přitom sedí na obou stranách stolu, má podíl ve SpaceX i v Cursoru, a jeho spojená účast má dnes hodnotu přes 10 miliard dolarů.
Spor o výpočetní výkon, ne o kvalitu modelů
Cursor postavil působivé kódovací modely za rozumné peníze, ale narazil na strop. Chyběl mu přístup k výpočetnímu výkonu a bez něj se těžko roste. A přesně to mu SpaceX nabízí. Firma má díky superpočítači Colossus v Memphisu k dispozici 200 tisíc grafických čipů, s plánem rozšířit je až na milion. Tahle hora výkonu ale dosud nevydělávala. SpaceX potřeboval způsob, jak tyto čipy zhodnotit a Cursor mu ho přináší.
Už v dubnu si SpaceX zajistil možnost volby: buď Cursor koupit za 60 miliard později v tomto roce, nebo zaplatit kolem 10 miliard za partnerství. Firma nakonec sáhla po koupi. Pokud by obchod nakonec padl, čeká SpaceX odstupné 1,5 miliardy dolarů a 8,5 miliardy v podobě výpočetních zdrojů. V případě, že by transakci zhatily námitky kvůli hospodářské soutěži, zaplatí podle dokumentů jen 4 miliardy.
Obě firmy navíc už několik měsíců společně trénují nový model umělé inteligence. Ten se objeví jak v Cursoru, tak v Grok Build, kódovacím nástroji xAI. Připomeňme, že xAI koupil SpaceX letos v únoru.
Akcie vystřelily, SpaceX přeskočil Amazon
Akcie SpaceX v úvodu obchodování vyskočily o deset procent a firma si na tržní hodnotě připsala zhruba 247 miliard dolarů. Cena se vyšplhala na 211,27 dolaru, tedy přes 56 procent nad úpisovou cenu 135 dolarů. CNBC uvádí denní růst kolem 16 procent. Když zisky vydrží, SpaceX překoná Amazon a stane se pátou nejhodnotnější firmou v Americe. Tržní hodnota se po IPO vyšplhala na 2,5 bilionu dolarů.
Zaplatit akciemi přitom dává smysl právě kvůli té obří hodnotě. Za 60miliardový obchod se SpaceX vzdá relativně malého kousku firmy. Při úpisové hodnotě šlo o pouhých 3,4 procenta naředění. "Jedna z věcí, která dělá SpaceX tak hodnotným, je právě to, jak je hodnotný. Koupě Cursoru stojí kvůli vysoké hodnotě SpaceX podstatně méně na naředění," napsal na síti X miliardář Bill Ackman.
Pronajatým výkon pro Anthropic a Google
Zajímavá otázka visí nad smlouvami, kterými SpaceX pronajímá svou výpočetní kapacitu. V posledních týdnech uzavřel dohody s Anthropikem a Googlem o pronájmu cloudového výkonu v hodnotě zhruba 26 miliard dolarů ročně. Obě obsahují devadesátidenní výpovědní lhůtu, takže firma může kapacitu rychle stáhnout zpět.
"Pokud používání Groku a Cursoru dostatečně naroste, můžou se vrátit k internímu využití kapacity. Zatím to ale vypadá, že budou kapacitu poskytovat Anthropicu a Googlu i nadále," míní Gil Luria z D.A. Davidson.
Zdroje: blog.kilo.ai a wsj.com
