Margen sinken, Kosten steigen
Das Unternehmen Anthropic, Entwickler des beliebten KI-Assistenten Claude, hat seine Prognose für die Bruttomarge im Jahr 2025 deutlich gesenkt. Statt der ursprünglich erwarteten 50 % rechnet es nun nur noch mit einer Bruttomarge von 40 %. Grund dafür ist ein unerwarteter Anstieg der Kosten für den Betrieb von KI-Modellen auf den Cloud-Servern von Google und Amazon, die 23 % höher ausfielen als vom Unternehmen angenommen.
Diese Korrektur, über die das Portal The Information im vergangenen Monat berichtete, offenbart eines der zentralen Probleme bei der Monetarisierung künstlicher Intelligenz. Anthropic ist für den Betrieb seiner Modelle stark von der Cloud-Infrastruktur Dritter abhängig, insbesondere bei zahlenden Unternehmenskunden. Die Inferenzkosten – also die Gebühren für die Ausführung und den Betrieb der Modelle – verringern die Gewinnmargen erheblich.
Die Situation ist noch schlechter, als sie auf den ersten Blick erscheint. Würde Anthropic auch die kostenlosen Claude-Nutzer in die Berechnung einbeziehen, würde die Bruttomarge noch weiter auf etwa 38 % sinken. Das zeigt, wie kostspielig die Bereitstellung von KI-Diensten in großem Maßstab ist.
Umsätze steigen rasant, Verluste ebenfalls
Trotz der Margenprobleme erwartet Anthropic ein beeindruckendes Umsatzwachstum. Für 2025 prognostiziert das Unternehmen einen Umsatz von 4,5 Milliarden US-Dollar (rund 103 Milliarden CZK), was gegenüber den 381 Millionen US-Dollar (etwa 8,7 Milliarden CZK) im Jahr 2024 nahezu einer Verzwölffachung entspricht.
Haupttreiber dieses Wachstums sind API-Verkäufe an Unternehmen, die 86 % des Gesamtumsatzes ausmachen. Anthropic bietet Tools wie Claude Code und Cowork an, die bedeutende Kunden gewonnen haben. Das Unternehmen hat neun Kunden, die jährlich jeweils mehr als 100 Millionen US-Dollar (2,3 Milliarden CZK) ausgeben. Unter ihnen sticht Microsoft hervor, dessen Ausgaben im Jahr 2025 voraussichtlich 500 Millionen US-Dollar (11,5 Milliarden CZK) erreichen werden.
Aktuell erzielt Anthropic monatliche Einnahmen von 750 Millionen US-Dollar (17,2 Milliarden CZK). Das ist zwar eine beeindruckende Zahl, liegt aber weiterhin hinter dem Konkurrenten OpenAI, der monatliche Einnahmen von 1,7 Milliarden US-Dollar (39 Milliarden CZK) erzielt.
Das Training von Modellen kostet Milliarden
Neben den Inferenzkosten sieht sich Anthropic auch mit enormen Ausgaben für das Training seiner KI-Modelle konfrontiert. Für 2025 rechnet das Unternehmen mit Trainingskosten von 4,1 Milliarden US-Dollar (94 Milliarden CZK), was 5 % über den Schätzungen aus den Sommermonaten liegt. Diese Kosten werden dabei nicht in die Bruttomarge eingerechnet, was bedeutet, dass die finanzielle Gesamtsituation noch komplexer ist.
Infolgedessen erwartet Anthropic für 2025 einen Verlust vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 5,2 Milliarden US-Dollar (119 Milliarden CZK). Das ist eine enorme Summe, die zeigt, wie kapitalintensiv die Entwicklung und der Betrieb hochmoderner KI-Systeme sind.
Vergleich mit der Konkurrenz
Zum besseren Verständnis der Situation lohnt sich ein Blick auf den Konkurrenten OpenAI. Dieses Unternehmen, das hinter ChatGPT steht, erwartet für 2025 eine Bruttomarge von 46 % und einen Gesamtumsatz von mehr als 13 Milliarden US-Dollar (298 Milliarden CZK). Das ist deutlich mehr als bei Anthropic, doch auch OpenAI steht vor ähnlichen Herausforderungen bei den Betriebskosten.
Interessanterweise gehen beide Unternehmen davon aus, dass sich ihre Margen langfristig deutlich verbessern werden. Anthropic erwartet, bis 2027 Margen von mehr als 70 % zu erreichen, während OpenAI bis 2029 mit ähnlichen Zahlen rechnet. Offen bleibt, wie sie das erreichen wollen – wahrscheinlich durch eine Kombination aus effizienteren Modellen, eigener Infrastruktur und höheren Preisen für Kunden.
Trotz der aktuellen Probleme muss man sagen, dass Anthropic Fortschritte macht. Im Jahr 2024 hatte das Unternehmen eine negative Bruttomarge von -94 %, was bedeutet, dass die Kosten für den Betrieb der Dienste die Einnahmen deutlich überstiegen. Die diesjährigen 40 % stellen daher eine erhebliche Verbesserung dar, auch wenn sie noch weit vom Ideal entfernt sind.
Darüber hinaus beschäftigt das Unternehmen mehr als 2000 Mitarbeiter, gegenüber etwa 300 im Dezember 2023. Diese Expansion verdeutlicht die Ambitionen des Unternehmens, bringt aber zugleich einen weiteren Kostenfaktor mit sich.
Suche nach weiteren Investitionen
Angesichts der hohen Verluste verhandelt Anthropic über eine weitere Finanzierungsrunde. Das Unternehmen sucht nach Investitionen von mehr als 10 Milliarden US-Dollar (230 Milliarden CZK) bei einer Pre-Money-Bewertung von 350 Milliarden US-Dollar (8 Billionen CZK). Damit würde es zu einem der wertvollsten privaten Technologieunternehmen der Welt werden.
Die Unternehmensleitung besteht aus CEO Dario Amodei und Präsidentin Daniela Amodei. Beide sind zusammen mit fünf weiteren Mitgründern ehemalige Mitarbeiter von OpenAI, das sie 2020 verließen. Im Verwaltungsrat sitzen unter anderem Reed Hastings, Mitgründer von Netflix, sowie Vertreter von Investoren wie Yasmin Razavi von Spark Capital.
Anthropic verfügt über eine einzigartige Governance-Struktur, zu der der Long-Term Benefit Trust gehört, ein unabhängiges Gremium, das darüber wachen soll, dass das Unternehmen seine Verpflichtungen zur sicheren Entwicklung von KI einhält. Diesem Gremium gehören Experten wie Jason Matheny von der RAND Corporation und Neil Buddy Shah von der Clinton Health Access Initiative an.
Fragen zur Zukunft der KI
Die Situation von Anthropic offenbart eine wichtige Wahrheit über den aktuellen KI-Boom: Einnahmen zu generieren ist einfacher, als Gewinne zu erzielen. Während die Nachfrage nach KI-Diensten explodiert und Unternehmen bereit sind, Hunderte Millionen zu zahlen, steigen die Kosten für den Betrieb dieser Dienste ebenso schnell, wenn nicht sogar schneller.
Die Abhängigkeit von der Cloud-Infrastruktur von Google und Amazon verschafft diesen Giganten eine erhebliche Verhandlungsmacht. Anthropic und ähnliche Unternehmen befinden sich dadurch in einer Lage, in der sie hohe Gebühren für die Rechenleistung zahlen müssen, die sie für den Betrieb ihrer Modelle benötigen.
Langfristig wird der Erfolg von Anthropic von seiner Fähigkeit abhängen, diese Kosten zu senken – sei es durch die Aushandlung besserer Konditionen mit Cloud-Anbietern, die Entwicklung effizienterer Modelle oder gegebenenfalls den Aufbau einer eigenen Infrastruktur. Gleichzeitig muss das Unternehmen das Tempo des Umsatzwachstums beibehalten und einen Weg finden, die Preise zu erhöhen, ohne Kunden abzuschrecken.
Quelle: theinformation.com
