Alphabet, mateřská firma Googlu, má za sebou nejhorší den od svého vstupu na burzu v roce 2004. Po zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí se jeho akcie ve čtvrtek propadly o více než 13 procent a z tržní hodnoty firmy zmizelo přes 500 miliard dolarů. Tolik peněz Alphabet za jediný obchodní den nikdy neztratil. Za otřesem stojí slabší růst reklamy ve vyhledávání a obří výdaje na umělou inteligenci, které firmě začínají ujídat z hotovosti.
Tržby rostly méně než se čekalo
Na první pohled výsledky nevypadají špatně. Tržby za období od července do září vyskočily meziročně o čtvrtinu na necelých 128 miliard dolarů. Analytici ale počítali s o něco vyšším číslem. Po odečtení plateb partnerům skončily příjmy na zhruba 111 miliardách, což trh zklamalo. Ještě hůř dopadl zisk na akcii, který za odhady Wall Street výrazně zaostal.
Výsledek srazila i ztráta 8,7 miliardy dolarů z investic do jiných firem. Alphabet ji připsal hlavně svému podílu ve SpaceX, jehož akcie se od červnového vstupu na burzu trápí.
Vyhledávání s AI přináší menší zisky
Největší starosti dělá Googlu jeho vlastní hlavní byznys. Příjmy z vyhledávání, které jsou pořád největším zdrojem peněz celé firmy, sice stouply o 12 procent na více než 63 miliard dolarů, jenže ještě o čtvrtletí dřív rostly o 17 procent. Reklama ve vyhledávání tak zpomalila nejvíc za posledních pět čtvrtletí.
Google přiznal, že část viny nese jeho vlastní novinka. Obchodní ředitel Philipp Schindler vysvětlil, že dotazy v režimu AI, který místo seznamu odkazů odpovídá jako v rozhovoru, přetahují lidi od klasického vyhledávání. Z takových odpovědí ale firma vydělá na reklamě méně. Paradoxně přitom celkový počet dotazů roste nejrychleji za posledních pět let a šéf Googlu Sundar Pichai to připisuje právě umělé inteligenci.
Firma chce problém vyřešit tím, že do odpovědí v režimu AI přidá víc reklam. Postupně je začíná spouštět po celém světě a podle Schindlera první pokusy s reklamou v tomto režimu dopadly slibně. Analytici z JPMorganu ale upozornili, že zpomalení vyhledávání bylo prudší, než čekali.
Účet za datová centra roste
Zatímco příjmy z reklamy zpomalují, výdaje jedou naplno. Alphabet letos počítá s tím, že do infrastruktury pro umělou inteligenci pošle 195 až 205 miliard dolarů, tedy zhruba dvakrát víc než loni. Odhad vedení nijak nezměkčilo. Jen ve třetím čtvrtletí utratilo za investice přes 51 miliard dolarů, o šest miliard víc než ve druhém.
Ještě větší čísla se skrývají ve smlouvách na roky dopředu. Na výpočetní výkon, energii a pronájem datových center má Google smluvně přislíbeno přes bilion dolarů.
Výsledkem je, že firma druhé čtvrtletí po sobě utratila víc peněz, než vydělala. Volný peněžní tok spadl do minusu zhruba devíti miliard dolarů, ačkoli trh čekal kladné číslo. Do červených čísel se v tomto ukazateli Google od vstupu na burzu dostal teprve podruhé.
Cloud táhne a YouTube zpomaluje
Světlým místem zprávy je cloudová divize, která firmám pronajímá výpočetní výkon a nástroje umělé inteligence. Její tržby se meziročně více než zdvojnásobily na téměř 31 miliard dolarů a zisk přesáhl 11 miliard, čímž překonala očekávání analytiků.
YouTube se tak dobře nedařilo. Příjmy z reklamy vzrostly o 9 procent na 11,2 miliardy dolarů, o čtvrtletí dříve ale rostly o 13 procent. Služby YouTube Music a Premium přitom po celém světě překonaly hranici 150 milionů předplatitelů včetně zkušebních verzí. Divize sázející na budoucí projekty, kam patří i robotaxi Waymo, utržila 372 milionů dolarů a prodělala dvě miliardy.
Vedení se snažilo náladu zlepšit tím, že aplikaci Gemini už používá přes miliardu lidí. Google pokračuje ve vydávání nových modelů, jako jsou Gemini 4 a Carbon, a přetahuje se o zákazníky s OpenAI a Anthropicem.
Burza znervózněla, že Alphabet si půjčuje
Akcie Alphabetu se během čtvrtka propadly až k 281 dolarům. Analytici JPMorganu poznamenali, že výsledky ukazují, jak málo prostoru na chyby má firma, která za infrastrukturu umělé inteligence utrácí stovky miliard, a přitom zaváhá ve svém hlavním byznysu. I po propadu ale Google zůstává čtvrtou nejhodnotnější americkou firmou s tržní hodnotou přes 3,4 bilionu dolarů.
Nervozita se rychle přelila i jinam. Technologický index Nasdaq ztratil dopoledne 1,6 procenta a o stejně klesly i akcie výrobců čipů pro datová centra. Dolů šel i Microsoft, který přitom zveřejnil lepší výsledky než Alphabet, a akcie výrobce stavebních strojů Caterpillar, jehož technika staví datová centra, se propadly o 9 procent.
Peníze na další stavby už si přitom Alphabet nebere jen ze zisků. Během čtvrtletí prodal dluhopisy za téměř 29 miliard dolarů a nové akcie za dalších zhruba 12 miliard. Už v červnu přitom na rozšiřování infrastruktury pro umělou inteligenci získal skoro 80 miliard dolarů.
Zdroje: bloomberg.com a bbc.com
