Společnost OpenAI, která v roce 2022 odstartovala boom umělé inteligence vydáním ChatGPT, oficiálně zahájila přípravy na vstup na burzu. Firma vedená Samem Altmanem podala dokumenty americké Komisi pro cenné papíry a otevřela si tak cestu k jednomu z nejočekávanějších burzovních vstupů posledních let. Na trh by mohla vstoupit už letos na podzim, podle agentury Reuters dokonce už v září. Sama ale přiznává, že spěchat nemusí.
„Nedávno jsme podali důvěrný formulář S-1. Očekáváme, že informace unikne, takže to rovnou oznamujeme,“ napsala firma na svém webu. „O načasování jsme zatím nerozhodli. Může to chvíli trvat, protože jsou věci, které chceme udělat a které jsou pravděpodobně jednodušší jako soukromá společnost.“ Formulář S-1 je prospekt pro investory, který firmy odevzdávají americké Komisi pro cenné papíry před vstupem na burzu. Důvěrné podání znamená, že úředníci dostanou čas projít finanční výkazy společnosti dřív, než je uvidí veřejnost a investoři. Zatím tedy nevíme, kolik akcií chce OpenAI prodat ani za jakou cenu.
Něco ale tušíme. Firma získala při březnovém kole financování ohodnocení zhruba 850 miliard dolarů a podle Reuters cílí při vstupu na burzu na hodnotu až jednoho bilionu. Tím by se zařadila mezi nejhodnotnější úpisy v dějinách trhů.
Závod tří AI společností
OpenAI není sama, kdo se chystá na Wall Street. Její největší sok Anthropic, tvůrce populárního asistenta Claude, podal vlastní důvěrnou žádost už 1. června, jen pár týdnů poté, co získal 65 miliard dolarů při ohodnocení téměř bilion dolarů. Anthropic tím poprvé v historii překonal hodnotu OpenAI na soukromém trhu.
A do třetice SpaceX Elona Muska, pod kterou po letošní fúzi spadá i jeho firma xAI. Ta odstartovala největší úpis v dějinách, když tento týden nabídla akcie za 75 miliard dolarů při ohodnocení 1,75 bilionu. Muska tento krok podle všeho udělá prvním bilionářem světa.
Proč ten spěch? Bankéři oběma firmám zabývajícím se umělou inteligencí naznačili, že kdo vstoupí na burzu první, určí podmínky pro celé odvětví a sebere si největší díl kapitálu, který tam na nové AI firmy čeká. Vedení OpenAI podle deníku Wall Street Journal v soukromí přiznávalo obavy, že je Anthropic předběhne.
Statistiky OpenAI
ChatGPT dnes používá týdně přes 900 milionů lidí a firma má více než 50 milionů platících předplatitelů. V březnu OpenAI uvedla, že generuje 2 miliardy dolarů tržeb měsíčně a roste zhruba čtyřikrát rychleji než společnosti, které definovaly éru internetu a mobilů, včetně Alphabetu a Mety.
Jenže lesk má i stinné stránky. Firma podle Wall Street Journal nedávno nesplnila některé interní cíle v tržbách a počtu nových uživatelů a u firemních zákazníků ji Anthropic drtí. Investorům navíc OpenAI sdělila, že ziskovost nečeká dřív než v roce 2030. Peníze zatím ve velkém pálí, hlavně na čipy a výstavbu datových center.
Společnost proto hledá nové zdroje příjmů. Spustila levnější předplatné ChatGPT za 8 dolarů, zavedla reklamy a očekává, že jí levnější tarif letos zvedne počet předplatitelů na 122 milionů. Reklama by se do roku 2030 měla stát jejím největším zdrojem tržeb. Naopak některé okrajové projekty firma zařízla, aplikaci na generování videí Sora zavřela letos v dubnu, přestože k ní dříve uzavřela partnerství s Disney.
Výhra u soudu s Muskem
Vstupu na burzu dlouho stála v cestě žaloba Elona Muska. Ten OpenAI v minulosti spoluzakládal a obvinil Altmana a další vedoucí pracovníky, že proměnili neziskovou organizaci v nástroj soukromého obohacení. OpenAI totiž vznikla v roce 2015 jako nezisková výzkumná laboratoř a teprve později vytvořila ziskovou odnož, aby utáhla rostoucí náklady na vývoj umělé inteligence.
Porota ale v květnu rozhodla v neprospěch Muska. Devět porotců shledalo, že případ spadá mimo promlčecí lhůtu a firma za nic neodpovídá. Analytici verdikt označili za odstranění hlavní právní překážky před úpisem. Muskův právník nicméně oznámil, že se odvolá.
Úplně klidné to ale OpenAI mít nebude. Čelí více než tuctu žalob, podle kterých ChatGPT zhoršoval duševní krize uživatelů, působil prý jako „kouč sebevražd“ a měl sehrát roli i při střelbách v Kanadě a na Floridě.
Kdo na debutu vydělá
Vstup na burzu znamená obrovskou výplatu pro rané investory. OpenAI od svého vzniku nasbírala přes 180 miliard dolarů, mezi podporovatele patří SoftBank, Amazon, Nvidia a především Microsoft, který do firmy od roku 2019 vložil 13 miliard dolarů. OpenAI s ním letos znovu vyjednala podmínky partnerství, což jí uvolnilo ruce ke spolupráci s Amazonem a Googlem.
Na samotném úpisu firma spolupracuje s bankami Goldman Sachs a Morgan Stanley, tedy stejnou dvojicí, která vede i úpis SpaceX. Ještě před vstupem na burzu navíc OpenAI podle CNBC chystá odkup akcií od zaměstnanců při posledním ohodnocení 852 miliard dolarů, aby jim ulevila od tlaku na rychlé zpeněžení podílů. Někteří bankéři přesto varují, že tři obří úpisy mohou vysát kapitál, který by jinak směřoval k menším firmám. „OpenAI rozhodně nechce, aby se kapitál na veřejných trzích vyčerpal,“ řekl Reuters Gil Luria ze společnosti D.A. Davidson.
