Aktienkurs fällt nach Veröffentlichung der Ergebnisse
Die Aktien von Oracle fielen im nachbörslichen Handel am Mittwoch um mehr als 11 %. Dieser Rückgang erfolgte, nachdem das auf Datenbanken und Cloud-Dienste spezialisierte Unternehmen bekannt gegeben hatte, dass es im Ende November abgeschlossenen Quartal rund 10 Milliarden Dollar (etwa 207 Milliarden Kč) für den Bau von Rechenzentren für Kunden aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz wie OpenAI ausgegeben hatte. Diese Summe stellt einen beispiellosen Mittelabfluss in der Geschichte von Oracle dar, wodurch das Unternehmen gezwungen war, hohe Beträge aufzunehmen. Im September emittierte es Anleihen im Wert von 18 Milliarden Dollar (etwa 373 Milliarden Kč), um diese Projekte zu finanzieren.
Die Führungskräfte von Oracle teilten am Mittwoch mit, dass die Investitionsausgaben im im Mai 2026 endenden Geschäftsjahr 50 Milliarden Dollar (etwa 1 Billion Kč) erreichen werden. Das sind 15 Milliarden Dollar (etwa 310,5 Milliarden Kč) mehr, als das Unternehmen noch vor drei Monaten erwartet hatte. Banker und Anbieter von Infrastrukturkrediten werden aufgrund der enormen Verschuldung im Zusammenhang mit diesen Rechenzentren zunehmend vorsichtig. Co-CEO Clay Magouyrk sagte, Analysten hätten den Finanzierungsbedarf für die Umsetzung der Pläne auf 100 Milliarden Dollar (etwa 2 Billionen Kč) geschätzt, Oracle erwarte jedoch, für die Finanzierung dieses Ausbaus weniger, möglicherweise deutlich weniger, zu benötigen.
Warum glaubt Oracle, dass es sich auszahlen wird?
Dennoch behauptet das Unternehmen, dass sich diese Investitionen lohnen. Laut Finanzvorstand Doug Kehring werden die erhöhten Investitionsausgaben in diesem Geschäftsjahr im darauffolgenden Jahr zusätzliche Einnahmen von 4 Milliarden Dollar (etwa 82,8 Milliarden Kč) bringen. Oracle meldete Ende November unterzeichnete Verträge im Wert von 523 Milliarden Dollar (etwa 10,826 Billionen Kč), das sind 68 Milliarden Dollar (etwa 1,4 Billionen Kč) mehr als drei Monate zuvor. Dieser Anstieg ist auf neue Vereinbarungen zur Vermietung von Cloud-Servern mit Unternehmen wie Meta Platforms und Nvidia zurückzuführen, deren Chips Oracle für Rechenzentren für künstliche Intelligenz kauft. Es bleibt die Frage, ob OpenAI und andere Kunden diese Beträge zahlen können und ob Oracle diese komplexen Anlagen rechtzeitig errichten kann. Das Unternehmen geht davon aus, dass seine Cloud-Einnahmen im Geschäftsjahr 2030 166 Milliarden Dollar (etwa 3,436 Billionen Kč) erreichen werden.
Kursschwankungen und Marktwert
Seit Oracle große Verträge mit OpenAI und anderen bekannt gegeben hatte, wodurch die Aktie auf Rekordstände stieg, ist der Kurs aufgrund von Bedenken, dass sich die Zukunft nicht entsprechend den Plänen des Unternehmens entwickeln könnte, um 30 % gefallen. Oracle hat eine Marktkapitalisierung von mehr als 600 Milliarden Dollar (etwa 12,42 Billionen Kč).
Oracle versuchte kürzlich, die Anleger mit der Aussage zu beruhigen, dass sein Geschäft mit der Vermietung von Servern, die mit Nvidia-Chips ausgestattet sind, angesichts steigender Einnahmen in den kommenden Jahren wesentlich profitabler werden wird als heute. The Information berichtete über die jüngsten Schwierigkeiten von Oracle, mit der Vermietung dieser Nvidia-Chips hohe Bruttogewinnmargen zu erzielen. Im Novemberquartal meldete Oracle ein Umsatzwachstum von 14 % gegenüber dem gleichen Vorjahreszeitraum. Die Einnahmen aus der Vermietung von Cloud-Servern stiegen um 68 % auf 4,1 Milliarden Dollar (etwa 84,87 Milliarden Kč), und Kehring deutete an, dass sich dieses Wachstum im laufenden Quartal beschleunigen werde. Diese Novemberzahlen bedeuten, dass das Cloud-Geschäft von Oracle etwa ein Zehntel so groß ist wie Amazon Web Services.
Wer nach einer Bestätigung dafür sucht, dass der Aufbau von Infrastruktur für künstliche Intelligenz nicht die Bank sprengen wird, dürfte von Oracles jüngstem Geschäftsbericht nicht begeistert sein. Das Unternehmen, das als eine Art Barometer für die KI-Sorgen der Wall Street dient, lieferte mehrere unangenehme Überraschungen, darunter einen vierteljährlichen Mittelabfluss von 10 Milliarden Dollar (etwa 207 Milliarden Kč) und einen massiven Anstieg der Investitionsausgaben. Noch beunruhigender ist, dass es zwei einfache Fragen nicht zufriedenstellend beantworten konnte: Wie viel wird das alles kosten, und was geschieht, wenn ein wichtiger Kunde wie OpenAI nicht zahlen kann?
Quellen: theinformation.com und bloomberg.com
