Die chinesischen Aktienmärkte nahmen am Donnerstag, dem 9. Oktober 2025, nach den einwöchigen Golden-Week-Feiertagen den Handel wieder auf und zeigten sofort Stärke. Der CSI-300-Index an den Festlandbörsen schloss den Tag mit einem Plus von 1,5 Prozent. Ähnlich gut entwickelten sich auch die in Hongkong gehandelten chinesischen Aktien, deren Leitindex um 0,1 Prozent stieg. Der Yuan verlor gegenüber dem Dollar 0,1 Prozent, liegt in diesem Jahr insgesamt jedoch weiterhin mehr als 2 Prozent im Plus, was dem Interesse an chinesischen Vermögenswerten zu verdanken ist.
Die Anleger konzentrierten sich trotz der Signale einer schwachen Konjunktur auf Bereiche, die schnelles Wachstum versprechen. Daten des Handelsministeriums zufolge stiegen die Umsätze im Einzelhandel und in der Gastronomie während der achttägigen Feiertage gegenüber dem Vorjahr lediglich um 2,7 Prozent, verglichen mit 6,3 Prozent während der Feiertage im Mai.
KI und Gold führen die Kursgewinne an
Die größten Gewinne erzielten Aktien aus den Bereichen Gold und Halbleiter. Der Branchenindex für Grundstoffe sprang um 6,8 Prozent nach oben, angetrieben von Unternehmen wie Jiangxi Copper Co. und Shandong Gold Mining Co., die Anleger anzogen, die in Edelmetallen Sicherheit suchten. Der Technologie-Subindex legte um 2,8 Prozent zu. Besonders gut entwickelte sich Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc., deren Aktie ein Allzeithoch erreichte.
Dieser Optimismus im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) hielt trotz der weltweiten Schwankungen bei Technologiewerten an. Während der chinesischen Feiertage erschienen an den internationalen Märkten Meldungen über mit OpenAI verbundene Unternehmen, was die Erwartungen verstärkte, dass ein ähnlicher Boom auch China erfassen werde. Christopher Leow, Chief Investment Officer für Asien ohne Japan bei Principal Asset Management, zufolge suchen Anleger weiterhin nach Chancen bei der Lokalisierung der Produktion von Halbleiterausrüstung, bei KI-bezogenen Initiativen, in der Robotik und bei Unternehmen mit hohen Dividenden.
Weitere Marktdaten zeigen, dass sich in Hongkong Halbleiterriesen wie Hua Hong Semiconductor, dessen Aktie um bis zu 9,3 Prozent stieg, und SMIC, das direkt nach Handelsbeginn 4,5 Prozent zulegte, gut entwickelten. Dieser Anstieg steht im Zusammenhang mit den von Goldman Sachs vorgenommenen Anhebungen der Kursziele, die die erwartete starke Nachfrage nach heimischen Chips aufgrund der Fortschritte bei KI widerspiegeln.
Erwartungen und Ereignisse
Die Händler achten nun auf Signale vom bevorstehenden Treffen der Kommunistischen Partei vom 20. bis 23. Oktober, bei dem die Leitlinien für den fünfzehnten Fünfjahresplan skizziert werden sollen. Ein mögliches Treffen zwischen Trump und Xi Jinping beim APEC-Gipfel in Südkorea könnte die Tür für Zollverhandlungen öffnen und die Spannungen zwischen den USA und China verringern.
Der CSI-300-Index stieg bis September fünf Monate in Folge, die längste Serie seit 2017. Angeführt wurde dieser Aufschwung von Halbleiteraktien, nachdem DeepSeek ein aktualisiertes KI-Modell angekündigt und Huawei Technologies Co. Pläne vorgelegt hatte, die Produktion seiner hochmodernen KI-Chips zu verdoppeln. Dennoch bleiben chinesische Aktien günstiger als die Konkurrenz – der MSCI-China-Index wird mit weniger als dem 13,5-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, verglichen mit dem 23-Fachen beim S&P 500.
Ian Samson, Portfoliomanager bei Fidelity International in Singapur, merkte an, dass wachstumsstarke chinesische Unternehmen, insbesondere im Internetsektor, attraktiv erscheinen, sofern sie die Gewinnerwartungen erfüllen. Sandy Pei von Federated Hermes wies darauf hin, dass das Wachstum im Reisebereich solide gewesen sei, die durchschnittlichen Ausgaben jedoch nicht gestiegen seien.
Konjunkturmaßnahmen und Währungslage
Ende September kündigte China im Rahmen eines neuen Finanzierungsinstruments eine Kapitalspritze von 500 Milliarden Yuan (rund 1,61 Billionen CZK) zur Förderung von Investitionen an. Daniel Tan von Grasshopper Asset Management erwartet nach den Feiertagen ein günstiges Maßnahmenpaket, was sich in den Kursgewinnen der stimmungsabhängigen Maklerunternehmen widerspiegelte.
Xingchen Yu von UBS Global Wealth Management betonte, dass sich das Treffen im Oktober auf die Stärkung der Binnennachfrage und auf Maßnahmen gegen übermäßigen Wettbewerb konzentrieren werde. Wirksame Maßnahmen gegen die Deflation könnten Ersparnisse freisetzen und den Konsum fördern.
Der Offshore-Yuan verlor während der Feiertage gegenüber dem Dollar 0,3 Prozent, legte am Donnerstag jedoch nach einem stärkeren Referenzkurs der Zentralbank um 0,2 Prozent zu. Die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen sanken um zwei Basispunkte. Fiona Lim von Malayan Banking Berhad sieht in den Exporten und im Optimismus an den Aktienmärkten Unterstützung für den Yuan.
Auswirkungen auf bestimmte Sektoren
Die schwachen Daten der Golden Week belasteten einige Bereiche. Filme und Unterhaltung enttäuschten – Aktien wie Maoyan Entertainment und Damai Entertainment Holdings Ltd. fielen in Hongkong, nachdem Citigroup vor niedrigen Ticketverkäufen gewarnt hatte. Macau verzeichnete durchschnittlich 143.000 Besucher pro Tag und damit weniger als die erwarteten 150.000.
Einer Mitteilung von Julius Baer zufolge deuten diese Daten auf eine anhaltende Konsumschwäche hin, was zu Gewinnmitnahmen oder weiteren Erfolgen der Technologiewerte führen könnte. Der Shanghai Composite Index fiel zum 13. Oktober 2025 um 0,19 Prozent auf 3.890 Punkte, liegt auf Monatssicht jedoch weiterhin 0,75 Prozent und auf Jahressicht 18,43 Prozent im Plus.
Quelle: finance.yahoo.com
