Marže klesají, náklady rostou
Společnost Anthropic, tvůrce populárního AI asistenta Claude, výrazně snížila své prognózy hrubé marže pro rok 2025. Místo původně očekávaných 50 % nyní počítá pouze s 40% hrubou marží. Důvodem je nečekaný nárůst nákladů na provoz AI modelů na cloudových serverech Googlu a Amazonu, které vzrostly o 23 % více, než firma předpokládala.
Tato revize, o které informoval server The Information minulý měsíc, odhaluje jeden z klíčových problémů monetizace umělé inteligence. Anthropic je silně závislý na cloudové infrastruktuře třetích stran pro provoz svých modelů, především pro platící podnikové zákazníky. Náklady na inferenci – tedy poplatky za spouštění a provoz modelů – výrazně snižují ziskové marže.
Situace je ještě horší, než se na první pohled zdá. Pokud by Anthropic do výpočtu zahrnul i bezplatné uživatele Claude, hrubá marže by klesla ještě níže, na přibližně 38 %. To ukazuje, jak nákladné je poskytování AI služeb ve velkém měřítku.
Příjmy letí nahoru, ztráty také
Přes problémy s maržemi očekává Anthropic impozantní růst příjmů. Pro rok 2025 firma předpovídá tržby ve výši 4,5 miliardy dolarů (přibližně 103 miliard Kč), což představuje téměř dvanáctinásobný nárůst oproti 381 milionům dolarů (asi 8,7 miliardy Kč) v roce 2024.
Hlavním motorem tohoto růstu jsou podnikové API prodeje, které tvoří 86 % celkových příjmů. Anthropic nabízí nástroje jako Claude Code a Cowork, které si získaly významné zákazníky. Firma má devět klientů, kteří ročně utrácejí přes 100 milionů dolarů (2,3 miliardy Kč). Mezi nimi vyniká Microsoft, jehož výdaje by měly v roce 2025 dosáhnout 500 milionů dolarů (11,5 miliardy Kč).
Aktuálně Anthropic generuje měsíční příjmy ve výši 750 milionů dolarů (17,2 miliardy Kč). To je sice působivé číslo, ale stále zaostává za konkurenčním OpenAI, které dosahuje měsíčních příjmů 1,7 miliardy dolarů (39 miliard Kč).
Trénování modelů stojí miliardy
Kromě nákladů na inferenci čelí Anthropic i obrovským výdajům na trénování svých AI modelů. Pro rok 2025 firma počítá s náklady na trénování ve výši 4,1 miliardy dolarů (94 miliard Kč), což je o 5 % více než odhady z letních měsíců. Tyto náklady se přitom nezapočítávají do hrubé marže, což znamená, že celková finanční situace je ještě složitější.
Výsledkem je, že Anthropic očekává v roce 2025 ztrátu před úroky, zdaněním a odpisy (EBITDA) ve výši 5,2 miliardy dolarů (119 miliard Kč). To je obrovská částka, která ukazuje, jak kapitálově náročný je vývoj a provoz špičkových AI systémů.
Srovnání s konkurencí
Pro lepší pochopení situace je užitečné podívat se na konkurenční OpenAI. Tato společnost, která stojí za ChatGPT, očekává pro rok 2025 hrubou marži 46 % a celkové příjmy přes 13 miliard dolarů (298 miliard Kč). To je výrazně více než Anthropic, ale i OpenAI čelí podobným výzvám s náklady na provoz.
Zajímavé je, že obě společnosti počítají s tím, že jejich marže se dlouhodobě výrazně zlepší. Anthropic očekává, že do roku 2027 dosáhne marží přes 70 %, OpenAI počítá s podobnými čísly do roku 2029. Otázkou zůstává, jak toho chtějí dosáhnout – pravděpodobně kombinací efektivnějších modelů, vlastní infrastruktury a vyšších cen pro zákazníky.
I přes současné problémy je třeba říct, že Anthropic dělá pokroky. V roce 2024 měla firma zápornou hrubou marži -94 %, což znamená, že náklady na provoz služeb výrazně převyšovaly příjmy. Letošních 40 % je tedy významné zlepšení, i když stále daleko od ideálu.
Společnost má navíc více než 2000 zaměstnanců, což je nárůst z přibližně 300 v prosinci 2023. Tato expanze ukazuje ambice firmy, ale také přidává další nákladovou položku.
Hledání dalších investic
Vzhledem k vysokým ztrátám Anthropic jedná o dalším kole financování. Firma hledá investice přes 10 miliard dolarů (230 miliard Kč) při předinvestiční valuaci 350 miliard dolarů (8 bilionů Kč). To by z ní udělalo jednu z nejhodnotnějších soukromých technologických společností na světě.
Vedení společnosti tvoří CEO Dario Amodei a prezidentka Daniela Amodei. Oba jsou spolu s dalšími pěti spoluzakladateli bývalými zaměstnanci OpenAI, které opustili v roce 2020. V představenstvu zasedají mimo jiné Reed Hastings, spoluzakladatel Netflixu, a zástupci investorů jako Yasmin Razavi ze Spark Capital.
Anthropic má unikátní strukturu správy zahrnující Long-Term Benefit Trust, nezávislý orgán, který má dohlížet na to, aby společnost dodržovala své závazky k bezpečnému vývoji AI. V tomto orgánu zasedají odborníci jako Jason Matheny z RAND Corporation nebo Neil Buddy Shah z Clinton Health Access Initiative.
Otázky o budoucnosti AI
Situace Anthropic odhaluje důležitou pravdu o současném AI boomu: generování příjmů je snadnější než generování zisků. Zatímco poptávka po AI službách exploduje a firmy jsou ochotné platit stovky milionů, náklady na provoz těchto služeb rostou stejně rychle, ne-li rychleji.
Závislost na cloudové infrastruktuře od Googlu a Amazonu dává těmto gigantům významnou vyjednávací sílu. Anthropic a podobné společnosti se tak ocitají v pozici, kdy musí platit vysoké poplatky za výpočetní výkon, který potřebují k provozu svých modelů.
Dlouhodobě bude úspěch Anthropic záviset na schopnosti snížit tyto náklady – ať už vyjednáváním lepších podmínek s poskytovateli cloudů, vývojem efektivnějších modelů, nebo případně budováním vlastní infrastruktury. Zároveň bude muset udržet tempo růstu příjmů a najít způsob, jak zvýšit ceny, aniž by odradil zákazníky.
Zdroj: theinformation.com
