AI představuje současně skutečnou technologickou revoluci a obrovskou finanční bublinu. Otázka zní, zda zázračný pokrok překoná katastrofální náklady v řádu bilionů dolarů. Podle britského analytika Juliana Garrana jde o „největší a nejnebezpečnější bublinu, jakou svět kdy viděl“, která je 17krát větší než dot-com bublina a čtyřikrát větší než hypoteční krize v roce 2008. Deset AI startupů bez zisku získalo téměř 1 bilion dolarů v tržní hodnotě, přičemž ekosystém funguje na základě neustálého financování, kde všichni kromě společnosti NVIDIA ztrácejí peníze.
Garran tvrdí, že jazykové modely (LLM) jsou komerčně neúspěšné z čtyř důvodů. Zaprvé, fungují jako vylepšené automatické doplňování slov na základě statistických vzorů, bez skutečného porozumění. To je omezuje na úzké úkoly. Zadruhé, při psaní kódu jen opakují naučené vzory z tréninkových dat, nejsou schopny tvořit nová řešení. Zatřetí, narazily na hranice škálování – od spuštění GPT-4 v březnu 2023 žádný model výrazně nepřekonal předchozí, navzdory obrovským výdajům. Začtvrté, systém závisí na rizikovém kapitálu od investorů jako SoftBank nebo státní fondy, které dotují ztráty všech kromě výrobců čipů.
Tento konflikt rozděluje názory. Býčí strana, reprezentovaná investorem Marcem Andreessenem a šéfem NVIDIA Jensenem Huangem, vidí „počítačový průmysl verze 2“ – změnu, která odemkne nebývalou produktivitu. Medvědí strana, včetně spisovatele Eda Zitrona, popisuje kruhovou, dluhy poháněnou mánii, která skončí kolapsem.
Býčí argumenty: Revoluce v plném proudu
Býčí případ staví na dlouhodobém pohledu. Marc Andreessen argumentuje, že AI není jako dot-com bublina, která byla spíš telekomunikační, s příliš mnoha infrastrukturou pro málo uživatelů. Dnes je produkt jako ChatGPT již úžasný a dostupný stovkám milionů lidí. Inženýr Martin Alderson spočítal, že zpracování vstupních dat je 1000krát levnější než generování výstupu, což činí aplikace jako kódovací asistenty extrémně ziskové s vysokými maržemi na předplatném.
Andreessen předpovídá, že AI udělá z každého člověka „super doktora filozofie v každé oblasti“, což povede k masivnímu růstu pracovních míst a snížení cen zboží a služeb. Podle něj AI demokratizuje technologie rychleji než cokoli předtím – ChatGPT má 800 milionů uživatelů za dva roky, oproti 50 milionům internetových uživatelů v roce 1999. Technologie je již plně funkční, na rozdíl od raného internetu, který potřeboval desetiletí na zlepšení.
Jensen Huang z NVIDIA zdůrazňuje exponenciální poptávku. AI přechází od jednoduchých odpovědí k řetězcům uvažování, což zvyšuje výpočetní potřeby až miliardkrát. Existují tři škálovací zákony: předtrénink, post-trénink a inference. Celý světový základ obecného výpočtu v hodnotě bilionů dolarů musí být nahrazen akcelerovanou AI infrastrukturou. Huang odhaduje, že augmentace lidské inteligence, která tvoří 50 bilionů dolarů světového HDP, vytvoří roční trh 10 bilionů dolarů na AI tokeny.
Medvědí argumenty: Kruhová iluze
Medvědí případ vidí finanční iluzi. Ed Zitron popisuje, jak NVIDIA investuje do „neocloudů“ jako CoreWeave, které si půjčují miliardy na nákup GPU od NVIDIA, čímž vytvářejí falešnou poptávku. Celkové příjmy z generativní AI mají být jen 61 miliard dolarů v roce 2025, oproti stovkám miliard v nákladech. Microsoft přesvědčil jen 1,81 % ze 440 milionů uživatelů Office k placení za Copilot.
Ewa Szyszka a Ethan Ding upozorňují, že náklady na aplikace explodovaly, protože všichni chtějí nejnovější modely, které spotřebovávají 100krát více tokenů na složité úkoly. To vytváří „tokenový krátký stisk“ – firmy s paušálním předplatným nemohou pokrýt náklady na power usery, což vede k omezením služeb, jako u Claude Code nebo Cursor.
Matematik Terrence Tao dodává, že skutečné náklady zahrnují i neúspěšné pokusy, což ekonomiku zhoršuje. Zitron odhaduje, že OpenAI potřebuje přes 1 bilion dolarů v příštích čtyřech letech, včetně 300 miliard dolarů pro Oracle, ale dostupný kapitál nestačí.
Co dál? Paradox revoluce a bubliny
Důkazy naznačují paradox: skutečnou revoluci financovanou generační bublinou. Bolestivá korekce v aplikační vrstvě je pravděpodobná, i když základní technologie zůstane. Futurista Peter Leyden vidí „světově historický“ bod zlomu, kde AI zesílí mentální sílu podobně jako parní stroj fyzickou.
Pro zakladatele a investory: Vyhněte se pouhému přeprodávání API, integrujte vlastní modely nebo zamkněte klienty. Pro profesionály: Neomezený přístup k high-end AI končí, připravte se na ceny založené na použití, které mohou přesáhnout 100 tisíc dolarů ročně na vývojáře. Sledujte svůj „tokenový výdaj“ pro lepší ROI.
Tento konflikt mezi býky a medvědy definuje naši éru. Ať už přijde revoluce nebo krach, chaos je součástí přechodu do „éry AI“. Připoutejte se.
Zdroj: theneuron.ai
