Nizozemská firma ASML vyrábí stroje, bez kterých nelze produkovat nejvýkonnější čipy pro umělou inteligenci. Nyní oznámila rekordní výsledky, ale zároveň přiznala, že nestíhá. Zákazníci požadují více zařízení, než dokáže v příštích dvou letech sestavit, a někteří si je už zkoušejí zamlouvat na roky 2029 a 2030. Důvodem je, že celý svět staví datová centra pro umělou inteligenci a ta potřebují obrovské množství hardwaru.
Firma, bez které se AI čip nevyrobí
Čip je malá křemíková destička obsahující miliardy drobných součástek. Ty se na ni vykreslují světlem, podobně jako se kdysi vyvolávaly fotografie. Čím jemnější kresba je, tím vyšší výkon čip má. Na nejjemnější obvody je potřeba speciální stroj pracující s extrémním ultrafialovým zářením, zkráceně EUV. Ten na celém světě produkuje pouze jediná společnost, právě ASML.
Mezi její odběratele patří největší technologické firmy světě. Tchajwanská TSMC vyrábějící pro Nvidii, dále Samsung, Intel a producenti pamětí SK hynix a Micron. Když se kterákoli z těchto korporací rozhodne postavit novou továrnu, musí si nejdříve objednat technologii v Nizozemsku. Proto celý technologický svět vnímá hospodářské výsledky ASML jako teploměr ukazující sílu boomu umělé inteligence.
Zákazníci chtějí víc a víc
Šéf ASML Christophe Fouquet popsal, že klienti neustále zvyšují odhady budoucí potřeby strojů. Hlavním důvodem je skutečnost, že počítají s velkými a dlouhodobými investicemi do umělé inteligence. Podnik už dostává objednávky na rok 2028 a někteří zájemci se ptají dokonce na dodávky v letech 2029 a 2030.
Fouquet také vysvětlil všestranný růst poptávky. K výrobě AI čipů jsou podle něj potřeba jak paměti, tak výpočetní procesory. Nestačí tedy, když kapacity navyšují jen producenti procesorů, více musí dodávat i továrny na paměťové komponenty.
Jak rychle se situace v oboru otočila, ukazuje jeho výrok z minulého týdne. Ještě nedávno výrobci čekali spíše stagnaci trhu, nyní podle Fouqueta nestíhají uspokojit poptávku. Generální ředitel ASML odhaduje, že výdaje na stavbu infrastruktury pro umělou inteligenci budou zvyšovat zájem o čipy ještě dalších dva až pět let.
Ani o 30 procent víc strojů nestačí
ASML na rostoucí zájem reagovala už v létě. Slíbila, že v roce 2027 vyrobí o 30 procent více systémů EUV než letos, kdy jich dokončí zhruba 65. Stejně tak chce navýšit produkci starších a levnějších zařízení DUV, která se používají na méně náročné části polovodičů. Těch letos dodá asi 130. Pro rok 2028 společnost zvažovala další třicetiprocentní nárůst.
Nyní je jasné, že ani to nebude stačit. ASML počítá s tím, že v letech 2027 a 2028 nedokáže uspokojit všechny klienty. Proto hledá způsob, jak výrobu v roce 2028 navýšit ještě výrazněji. Pevně slíbené je však zatím jen navýšení pro rok 2027, plány na následující rok podnik teprve propočítává.
Vyšší objem chce ASML produkovat hlavně ve svých současných halách. Úplně nový výrobní areál připravuje až pro období po roce 2028. Zákazníkům pomáhá i jinak, vylepšuje jim zařízení, která již mají v továrnách, aby zvládla vyrobit více čipů.
Rekordní tržby
Obrovský zájem se jasně odráží v hospodaření. Za letní čtvrtletí firma utržila rekordních téměř 12 miliard eur a zaznamenala čistý zisk 5 miliard. Asi půl miliardy z této částky však nepochází z prodeje technologií. Jde o zisk z růstu hodnoty podílu, který ASML vlastní ve francouzské společnosti Mistral AI vyvíjející umělou inteligenci. Počet prodaných nových zařízení stoupl na 113, zatímco o čtvrtletí dříve jich bylo 86.
Na konec roku jsou předpovědi ještě optimističtější. V posledním kvartálu očekává tržby mezi 14 a 15 miliardami eur, což překonává předpovědi analytiků. Za celý letošní rok počítá s obratem 44 až 45 miliard eur.
Když chybí stroje, rozhoduje dodavatel
Pro výrobce čipů má nedostatek zařízení jasný důsledek. Kdo neobdrží systém EUV od ASML, nemá jinou možnost, protože žádný jiný podnik ho nevyrábí. Odběratelé proto čekají déle a nizozemský dodavatel si může více diktovat ceny. Vedení už v červenci přiznalo, že má při jejich určování větší volnost než dřív.
Všechno však pro ASML není bezproblémové. Potíže může přinést Čína, odkud měla letos pocházet zhruba pětina tržeb a kam vývoz omezují americká i evropská exportní pravidla. Společnost je navíc závislá na malém počtu velkých zákazníků. Opatrnost vyžaduje také trh s paměťmi, kde se období masivních nákupů pravidelně střídají s útlumem. Prodej technologií pro jejich produkci měl letos vzrůst o více než 75 procent, a pokud zájem náhle opadne, ASML může navyšovat kapacity právě ve chvíli poklesu poptávky. Zájem o dodávky na roky 2029 a 2030 se navíc dosud neproměnil ve skutečné objednávky.
Akcie a reakce trhu
Cenné papíry ASML od začátku roku posílily o více než 60 procent, za poslední týden však ztratily přes 6 procent. Den před zveřejněním výsledků oslabily i akcie dalších korporací, které dodávají vybavení do polovodičových továren. Americká Applied Materials odepsala téměř 7 procent, Lam Research a KLA asi 3 procenta. U Applied Materials šlo podle analytiků hlavně o to, že investoři vybírali zisky po letošním osmdesátiprocentním růstu.
ASML zároveň vrací kapitál svým akcionářům. Za čtvrtletí odkoupila vlastní akcie zhruba za 4 miliardy eur a vyplatí dividendu 1,88 eura na akcii. Další důležité datum nastane 10. června 2027, kdy by podnik měl na setkání s investory představit konečný plán produkce pro rok 2028.
Zdroje: cnbc.com a reuters.com
