Společnost Nvidia se ocitla v prekérní situaci. Americká vláda jí v lednu 2026 formálně povolila prodávat do Číny své čipy H200, Jensen Huang osobně lobboval ve Washingtonu a dokonce odcestoval do Pekingu, a přesto? Ani jeden čip nepřekročil hranici. Doslova nula.
Zaseknutí mezi dvěma velmocemi
Na slyšení výboru pro zahraniční věci Sněmovny reprezentantů 24. února padla přímá otázka: kolik čipů H200 Čína zatím dostala? David Peters, náměstek ministra obchodu pro kontrolu exportu, odpověděl stručně: "Pokud vím, zatím žádné." Žádné licence na prodej ministerstvo obchodu neschválilo. Ani jedna zásilka nevyjela.
To je pozoruhodné, protože Trumpova administrativa dala Nvidii zelenou světlo už před dvěma měsíci. Bílý dům tehdy argumentoval tím, že prodej čipů do Číny paradoxně oslabí čínské firmy jako Huawei, protože proč by se snažily dohnat Nvidii, když si mohou jednoduše koupit její produkty? Logika to je zajímavá, ale realita vypadá jinak.
Prodeje se zastavily z obou stran. Washington zavedl bezpečnostní prověrky zásilek, Peking zatím formálně nepovolil dovoz. Nvidia přitom na výsledkové konferenci 26. února přiznala, že sice získala licenci na omezené množství čipů H200, ale příjmy z Číny jsou stále nulové. "Nevíme, zda bude dovoz do Číny vůbec povolen," řekla přímo finanční ředitelka Colette Kress investorům. A to je věta, která musela zamrazit každého akcionáře. Čína totiž dříve tvořila nejméně pětinu příjmů Nvidie z datových center. To jsou obrovské peníze, o které firma přichází každý měsíc, kdy zásilky stojí na místě.
Podmínky, za kterých Trump prodej povolil, jsou navíc neobvyklé. Čipy musí projít inspekcí na americké půdě a USA si nárokují 25% podíl z každého prodeje. Peking takové podmínky zatím tiše ignoruje.
Čínští rivalové a pašování čipů
Zatímco legální obchod stojí, nelegální kvete. Peters na slyšení přiznal, že pašování čipů do Číny probíhá a patří mezi nejvyšší priority vymáhání exportních kontrol. Ještě pikantněji: server Reuters ve stejný den informoval, že čínský startup DeepSeek trénoval svůj nejnovější AI model na Nvidii H100, tedy na čipech, jejichž vývoz do je Číny je zakázán. Jak se tam dostaly? To je otázka, na kterou Washington zatím nemá uspokojivou odpověď.
A tady přichází ta skutečně nepříjemná část pro Nvidii. Zatímco firma čeká na diplomatické uvolnění, čínské technologické firmy jedou na plné obrátky. Huawei, Cambricon, MetaX a Moore Threads posilují pozice, vstupují na burzy v Hongkongu a na pevninské Číně a přitahují miliardové investice.
Kress se k tomu vyjádřila následovně: "Naši konkurenti v Číně, posílení nedávnými IPO, postupují vpřed a mají potenciál narušit strukturu globálního AI průmyslu v dlouhodobém horizontu." Ani Sam Altman z OpenAI to nevidí jinak. Čínské technologické firmy označil za "pozoruhodné" a připustil, že v některých oblastech jsou blízko světové špičce.
Analytik Rory Green ze TS Lombard to shrnul ještě ostřeji: "Snadno si lze představit svět, kde většina světové populace běží na čínském technologickém stacku za pět až deset let." Silná slova. A Nvidia je slyší, zatímco její čipy leží ve skladu.
Důsledky pro Nvidii
Jensen Huang odhaduje, že čínský trh s AI čipy může v příštích letech dosáhnout hodnoty přibližně 50 miliard dolarů. To je trh, o který Nvidia bojuje, ale zatím z něj nemá ani cent. Do prvního čtvrtletí 2026 firma nezahrnula žádné příjmy z Číny, protože prostě neví, co se stane.
Nvidia se ocitla v diplomatické pasti. Má licenci, má zákazníky, má produkt. Chybí jí jediná věc: jistota, že zásilka vůbec dorazí na místo určení. A každý týden, který uplyne bez dohody, je týden, kdy čínské firmy posilují a Nvidia ztrácí půdu pod nohama na trhu, který sama pomohla vybudovat.
Zdroje: cnbc.com a bloomberg.com
