Americký startup Anthropic, tvůrce umělé inteligence Claude, ukázal potenciálním investorům rekordní příjmy. Za třetí čtvrtletí letošního roku utržil téměř 17 miliard dolarů, což je o 45 procent více než za předchozí tři měsíce. Místo nadšení však u části investorů přišlo vystřízlivění. Dosud se mluvilo o tom, že by tržní hodnota firmy mohla po vstupu na burzu dosáhnout dvou bilionů dolarů. Nyní se někteří přiklánějí spíše k částce kolem 1,5 bilionu.
Firma začala vydělávat
Čísla zveřejnil na neveřejném setkání v sídle společnosti v San Francisku. Anthropic tam pozval investory na celodenní prezentace. Vedení se je snažilo přesvědčit, že podnik rychle roste, hospodaří stále efektivněji a díky důrazu na bezpečnost AI je připraven v listopadu vstoupit na burzu. Hosty přivítali generální ředitel Dario Amodei a finanční ředitel Krishna Rao.
Management poprvé odkryl hospodaření po jednotlivých kvartálech. V prvních třech měsících roku startup utržil necelých 5 miliard dolarů, ve druhém čtvrtletí už skoro 12 miliard a ve třetím téměř 17 miliard. Jde o reálné příjmy za dané období. Technologické firmy přitom často uvádějí spíše roční odhady přepočítané podle prodejů z posledních týdnů. Anthropic tato čísla oficiálně nepotvrdil, informace unikly od účastníků schůzky.
Kromě tržeb se Anthropic pochlubil tím, že poprvé v historii generuje skutečný zisk. Investorům oznámil, že byl ve třetím čtvrtletí v plusu, a to už podruhé za sebou. Šlo ovšem o takzvaný upravený zisk, do kterého společnost nezapočítává některé jednorázové nebo účetní náklady.
Peníze podniku po zaplacení výdajů reálně zbývaly. Z každých sto dolarů tržeb mu po odečtení přímých nákladů zůstalo 85 dolarů. Když započítal i běžné provozní výdaje, čistý zbytek činil přes 11 dolarů. Největší položkou v rozpočtu jsou počítače a datová centra, na kterých umělá inteligence běží. Za každý vložený dolar se firmě vrátilo 1,70 dolaru.
Ještě loni přitom vypadala situace úplně jinak. Za celý rok 2025 utržil Anthropic necelých 5 miliard dolarů a na provozu prodělal přes 8 miliard.
Proč investoři znejistěli
Investory netrápí výše příjmů, ale rychlost jejich růstu. Ve druhém čtvrtletí se tržby oproti prvnímu zvýšily o 147 procent, tedy více než zdvojnásobily. Tehdy je táhl hlavně obrovský zájem programátorů o nástroj Claude Code, který jim pomáhá psát kód. Růst o 45 procent vedle toho vypadá skromně a některé zájemce zklamal.
Na náladu doléhá i dění na trzích. Finančníky znepokojuje, kolik stojí stavba datových center pro umělou inteligenci a že podniky si na ni čím dál častěji půjčují. K tomu se přidala vyšší inflace, než se čekalo. Akcie technologických společností kvůli tomu minulý týden prudce padaly a fond sdružující výrobce čipů ztrácel osm obchodních dní za sebou.
Opatrnost posilují potíže dalších firem, které chtěly na burzu. Provozovatel datových center SB Energy minulý měsíc svůj vstup odložil, jaderná společnost Holtec Nuclear od plánů úplně ustoupila a výrobce chytrých prstenů Oura počká na klidnější dobu. Začátkem měsíce trhy rozhodil i zmatek kolem konkurenční OpenAI. Nejdřív se psalo, že by za rok mohla utržit 70 miliard dolarů, později se ukázalo, že jde spíše o 50 miliard.
Někteří investoři dál věří
Ne všichni ale propadají skepsi. Investor Gavin Baker ze společnosti Atreides Management se na síti X ozval s jiným pohledem. Podle něj je dobře, že Anthropic nejspíš přestane zveřejňovat odhady ročních tržeb. Trh by se podle něj měl přestat upínat k výsledkům dvou nejznámějších hráčů a sledovat spíše růst velkých cloudových firem, přes které umělá inteligence uživatelům běží.
Baker svůj optimismus opírá o to, že Anthropic má více peněz, než utrácí, a že v říjnu jeho růst znovu zrychlil. Společnost podle něj hospodaří mnohem lépe, než se čekalo. Tři čtvrtiny nákladů na výpočetní výkon totiž neplatí za každodenní provoz pro zákazníky, ale za vývoj nových modelů.
Na burzu ještě před prosincem
Termín se rychle blíží. Anthropic chce v týdnu od 9. listopadu začít představovat své akcie velkým investorům, aby se s nimi mohlo obchodovat ještě před americkým svátkem Díkůvzdání. V květnu soukromí investoři ocenili společnost na necelý bilion dolarů. Před dvěma lety přitom měla hodnotu pod 20 miliard.
Na trhu se vstup Anthropicu na burzu bere jako zkouška, kolik peněz jsou lidé ochotní do umělé inteligence dál vkládat. Výsledek může ovlivnit i náladu před možným vstupem OpenAI na burzu v příštím roce. Velkou šanci proměnit svůj podíl v hotovost mají firmy, které Anthropic dosud podporovaly, zejména Amazon, Alphabet a Nvidia.
Zdroje: theinformation.com, businessinsider.com, reuters.com a finance.yahoo.com
