OpenAI, das durch ChatGPT bekannte Unternehmen, bereitet sich auf einen der größten Börsengänge der Geschichte vor. Informationen aus unternehmensnahen Kreisen zufolge strebt es eine Bewertung von bis zu 1 Billion US-Dollar (rund 23,3 Billionen CZK) an. Dieser Plan umfasst das Vorhaben, durch einen Börsengang mindestens 60 Milliarden US-Dollar (etwa 1,4 Billionen CZK) einzunehmen. Die Gespräche befinden sich noch in einem frühen Stadium und die Details können sich noch ändern, doch die Ambitionen sind klar: Die Finanzierung massiver Projekte im Bereich der künstlichen Intelligenz soll gestärkt werden.
OpenAI-Finanzchefin Sarah Friar deutete an, dass das Jahr 2027 als Zieltermin für den Börsengang (Initial Public Offering – erstmaliges öffentliches Aktienangebot) vorgesehen ist, obwohl einige Berater einen früheren Zeitpunkt, etwa Ende 2026, für möglich halten. Der Jahresumsatz des Unternehmens soll bis zum Jahresende rund 20 Milliarden US-Dollar (etwa 466 Milliarden CZK) erreichen, obwohl die Verluste aufgrund hoher Investitionen in das Training und die Entwicklung von KI-Systemen steigen. Dieses Wachstum unterstreicht die Position von OpenAI im rasant wachsenden Sektor der künstlichen Intelligenz, in dem auch andere Akteure erfolgreich sind, etwa CoreWeave mit seinem jüngsten Börsengang bei einer Bewertung von 23 Milliarden US-Dollar (etwa 536 Milliarden CZK) oder Nvidia mit einer Marktkapitalisierung von 5 Billionen US-Dollar (mehr als 116,5 Billionen CZK).
Eine Schlüsselrolle spielt die Umstrukturierung mit Microsoft, das 13 Milliarden US-Dollar (rund 303 Milliarden CZK) in OpenAI investiert hat und nun einen Anteil von 27 % hält. Diese Vereinbarung ermöglichte es OpenAI, seine ursprüngliche gemeinnützige Struktur aufzugeben und zu einem traditionelleren Modell überzugehen, was den Weg für eine weitere Expansion ebnete. Zu den bedeutenden Investoren zählen SoftBank, Thrive Capital und die in Abu Dhabi ansässige MGX, die von einem erfolgreichen Börsengang erheblich profitieren könnten.
Entscheidende Vereinbarung mit Kalifornien
Vor knapp zwei Wochen führte OpenAI-CEO Sam Altman ein Telefongespräch mit dem kalifornischen Generalstaatsanwalt Rob Bonta. Altman erklärte unmissverständlich, dass er möchte, dass OpenAI in Kalifornien bleibt. Hinter dieser Aussage stand eine subtile Drohung: Während der monatelangen Verhandlungen argumentierte OpenAI mit seiner Rolle als wirtschaftliches Herz des Bundesstaates und deutete die Möglichkeit eines Wegzugs an, falls Bonta den Übergang zu einer einfacheren Unternehmensstruktur blockieren sollte.
Altman betonte seine Verbundenheit mit seinem Heimatstaat und lehnte Schritte wie Klagen oder einen Wegzug ab, wie es sein Rivale Elon Musk getan hatte. Dieses Gespräch war entscheidend und beendete eine langwierige Untersuchung durch Bontas Behörde, die unter dem Druck von OpenAI-Kritikern stand. Die am Montagabend geschlossene Vereinbarung beinhaltet das Versprechen von OpenAI, in Kalifornien zu bleiben und seine Präsenz dort auszubauen. Im Gegenzug für Bontas Zustimmung akzeptierte das Unternehmen umfassende Regeln, durch die es unter der Aufsicht der ursprünglichen gemeinnützigen Organisation, die nun OpenAI Foundation heißt, sowie des Generalstaatsanwalts bleibt.
Altman schrieb auf Twitter: „Kalifornien ist meine Heimat, und ich liebe es hier. Wir wollten das wirklich klären und sind begeistert davon, wie es ausgegangen ist.“ Diese Haltung steht im Kontrast zu den Spannungen, die zwischen OpenAI und den staatlichen Behörden entstanden waren, wobei das Unternehmen mit dem aggressiven Vorgehen Bontas konfrontiert war, der für seine harte Haltung gegenüber Tech-Giganten bekannt ist.
Kalifornien ist meine Heimat, und ich liebe es hier. Als ich vor zwei Wochen mit Generalstaatsanwalt Bonta sprach, machte ich deutlich, dass wir nicht das tun würden, was diese anderen Unternehmen tun, und mit einem Wegzug drohen würden, falls wir verklagt werden.
— Sam Altman (@sama) 28. Oktober 2025
Wir wollten das wirklich klären und sind sehr zufrieden damit, wie sich alles entwickelt hat…
Überwindung von Hindernissen und Widerstand
Während der Verhandlungen musste OpenAI eine Kampagne von Gegnern überwinden, darunter große Gewerkschaften, gemeinnützige Organisationen und Konkurrenten aus der Wirtschaft, die behaupteten, die Umstrukturierung verstoße gegen den gemeinnützigen Auftrag des Unternehmens. Im Mai machte OpenAI ein großes Zugeständnis, indem es sich bereit erklärte, die Kontrolle der gemeinnützigen Mutterorganisation über das neue gewinnorientierte Unternehmen beizubehalten.
Das Unternehmen veröffentlichte mehrere Wirtschaftsberichte, die seine Bedeutung für die kalifornische Wirtschaft unterstrichen. Ein Bericht vom August argumentierte beispielsweise, dass Kalifornien bei Produktivitätszuwächsen führend sei, die meisten privaten KI-Unternehmen beherberge und in der ersten Jahreshälfte 68 % des gesamten US-amerikanischen Risikokapitals angezogen habe.
Im September wandten sich die Generalstaatsanwälte von Kalifornien und Delaware mit Sicherheitsbedenken an OpenAI, die im Zusammenhang mit jüngsten Suiziden standen, die mit Interaktionen mit ChatGPT in Verbindung gebracht wurden, darunter ein Mord mit anschließendem Suizid in Connecticut, über den The Wall Street Journal berichtete. Bonta und Kathy Jennings erklärten in ihrem Schreiben vom 5. September, dass OpenAI und die gesamte Branche nicht ausreichend darauf vorbereitet seien, die Sicherheit bei der Entwicklung und Bereitstellung von KI-Produkten zu gewährleisten.
Altman traf sich noch im selben Monat mit Bonta und stellte eine Reihe von Verbesserungen im Bereich der Kindersicherheit vor, darunter elterliche Kontrollmöglichkeiten. Nach der Ankündigung dieser Änderungen sagte Bonta gegenüber Bloomberg News, er habe sich zuvor mit Altman getroffen und habe den Eindruck, dass dieser sich der Lösung dieser Probleme „aufrichtig verpflichtet“ fühle.
Neue Struktur und Zukunft
Die Vereinbarung bedeutet, dass der kalifornische Generalstaatsanwalt OpenAI wegen der Umstrukturierung nicht verklagen wird, die Einhaltung der Verpflichtungen gegenüber der Öffentlichkeit jedoch genau überwachen wird. Die OpenAI Foundation wird die Kontrolle über das Unternehmen behalten und den Verwaltungsrat der neuen gemeinwohlorientierten Kapitalgesellschaft ernennen. Dazu gehört auch ein Sicherheitsausschuss, der die Veröffentlichung neuer KI-Modelle stoppen kann.
Während der Verhandlungen rief der Bürgermeister von San Francisco, Daniel Lurie, Bonta an, um die Bedeutung eines Verbleibs von OpenAI in San Francisco hervorzuheben. Altman gehörte Luries Übergangsteam an und war Teil einer Gruppe von Tech-Managern, die Präsident Trump davon überzeugten, keine Bundestruppen nach San Francisco zu entsenden. OpenAI engagierte außerdem einflussreiche demokratische Strategen, darunter die ehemalige Senatorin Laphonza Butler, um Unterstützung für den Umstrukturierungsplan aufzubauen.
Diese Vereinbarung ebnet den Weg für einen Börsengang, der bereits 2027 erfolgen und zu einem der größten der Geschichte werden könnte. Die Gespräche sind vorläufig, und die Börsennotierung könnte verschoben oder abgesagt werden, doch Altman bestätigte am Dienstag, dass ein Börsengang wahrscheinlich sei, wenn auch ohne konkrete Zeitpläne. OpenAI stärkt damit seine Position im globalen KI-Wettlauf, in dem Investoren enormes Potenzial sehen.
Quellen: wsj.com und reuters.com
