Google hat in seinem Quartalsbericht erstmals beziffert, was der Börsengang von SpaceX für das Unternehmen bedeutet. Die von Google gehaltenen Aktien von Musks Unternehmen haben einen Wert von 94,1 Milliarden Dollar, was rund sechs Prozent des Unternehmens entspricht. Den Großteil dieses Pakets kann Alphabet jedoch nicht ohne Weiteres zu Geld machen.
Von den insgesamt 94,1 Milliarden Dollar unterliegen rund 80 Milliarden einer kurzfristigen Verkaufsbeschränkung. Weitere 14,1 Milliarden sind bei Google langfristig gesperrt, und zwar bis zum dritten Quartal des kommenden Jahres. Solche Bedingungen sind keineswegs ungewöhnlich und gelten üblicherweise für Aktionäre, die ihre Beteiligung im Zeitraum rund um den Börsengang eines Unternehmens erwerben.
Die Beteiligung an SpaceX wurde in der Kategorie der nicht handelbaren Eigenkapitalwertpapiere ausgewiesen, deren Buchwert Ende Juni 124,3 Milliarden Dollar erreichte. Google teilte zugleich mit, im zweiten Quartal Positionen im Wert von 87,9 Milliarden Dollar zum beizulegenden Zeitwert neu bewertet zu haben.
Größter Börsengang der Geschichte
SpaceX ging am 12. Juni unter dem Kürzel SPCX an die Börse. Die Nasdaq bezeichnete die Notierung als die größte ihrer Geschichte. Die Aktie legte an ihrem ersten Handelstag um 19 Prozent zu, und der Marktwert des Unternehmens stieg auf 2,1 Billionen Dollar.
Die Euphorie hielt jedoch nicht an. Im Laufe des folgenden Monats sank der Kurs, und als Google seinen Bericht veröffentlichte, wurden die Aktien bei rund 112 Dollar gehandelt. Der Marktwert von SpaceX fiel damit wieder auf etwa 1,5 Billionen Dollar zurück. Auf diesem Niveau basiert die Berechnung, wonach Google ungefähr sechs Prozent des Unternehmens gehören. Google zählt seit Langem zu den Investoren von Musks Raketenunternehmen, und die ausgewiesene Beteiligung ist das Ergebnis von Investitionen, die sich bereits über Jahre erstrecken.
Buchgewinne übertrafen das eigentliche Geschäft
Der Einfluss der Neubewertung auf das Ergebnis von Alphabet ist kaum zu übersehen. Das Unternehmen wies für das zweite Quartal sonstige Nettoerträge von 98 Milliarden Dollar aus, was hauptsächlich auf nicht realisierte Gewinne aus Unternehmensbeteiligungen zurückzuführen war. Zum Vergleich: Der operative Gewinn des gesamten Alphabet-Konzerns belief sich im selben Zeitraum auf knapp 41 Milliarden.
Allein der Gewinn aus den Beteiligungen erreichte 99 Milliarden Dollar. Dadurch stieg die Steuerbelastung um 21,9 Milliarden, der Nettogewinn um 77,1 Milliarden und der Gewinn je Aktie um 6,26 Dollar. Das Gesamtbild sieht folgendermaßen aus: Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn stieg auf 112,1 Milliarden Dollar, also um 298 Prozent, und der Gewinn je Aktie erhöhte sich auf 9,11 Dollar.
Alphabet weist in seinem Bericht selbst darauf hin, dass der Wert seiner Investitionen je nach Marktstimmung schwankt und dass ähnliche Ausschläge die Geschäftsergebnisse auch in künftigen Zeiträumen stark beeinflussen können. Der Rückgang des SpaceX-Kurses von seinen Juni-Höchstständen ist dafür schließlich ein anschauliches Beispiel.
Raketen für Rechenzentren im Orbit
Die Verbindung zwischen Google und SpaceX besteht auch außerhalb der Bilanzierung fort. Im Mai verhandelten die beiden Unternehmen laut dem Wall Street Journal über eine Vereinbarung zu Raketenstarts, die beim Aufbau von Rechenzentren in der Erdumlaufbahn helfen würde.
Google treibt diesen Bereich umso schneller voran, je stärker das Unternehmen auf künstliche Intelligenz setzt und je mehr Rechenleistung es dafür benötigt. Elon Musk hat wiederholt deutlich gemacht, dass ihn die Möglichkeit interessiert, Rechenzentren im Weltraum zu errichten, obwohl es sich um eine Technologie handelt, die bislang noch niemand in der Praxis erprobt hat.
Quellen: bloomberg.com und theinformation.com
