Das chinesische Unternehmen Zhipu AI, offiziell bekannt als Knowledge Atlas Technology, wurde am 8. Januar 2026 zum weltweit ersten Unternehmen für große Sprachmodelle, das an die Börse ging. Dieses Debüt an der Hong Kong Stock Exchange zog enorme Aufmerksamkeit von Investoren auf sich und endete mit einem Kursanstieg von 13,2 % auf 131,50 Hongkong-Dollar. Im morgendlichen Handel stieg die Aktie zeitweise sogar um bis zu 15 %. Das Unternehmen verkaufte 37,4 Millionen Aktien zu einem Preis von 116,20 Hongkong-Dollar pro Stück und nahm insgesamt 558 Millionen US-Dollar ein, was umgerechnet etwa 12,8 Milliarden Kronen entspricht.
Das Unternehmen wurde 2019 von Professoren der Tsinghua University in Peking gegründet. Es konzentriert sich auf die Entwicklung großer Sprachmodelle wie der GLM-4-Reihe, die direkt mit Systemen wie ChatGPT oder Claude konkurrieren. Zhipu AI bietet seine Technologien in zwei Formen an: als On-Premise-Lösungen, bei denen Kunden die Modelle auf ihrer eigenen Infrastruktur betreiben, und als Cloud-Dienste für einen einfachen Zugriff über das Internet. Diese Werkzeuge kommen in intelligenten Geräten, im Finanzsektor, in der Fertigung, im Einzelhandel und im Gesundheitswesen zum Einsatz, überwiegend auf dem chinesischen Markt. Und wie die meisten LLM-Modelle versteht es Tschechisch.
Die finanzielle Realität hinter dem Erfolg
Trotz des großen Interesses der Investoren steht Zhipu AI vor erheblichen finanziellen Herausforderungen. In der ersten Hälfte des Jahres 2025 verzeichnete das Unternehmen Einnahmen in Höhe von 191 Millionen Yuan, was etwa 27 Millionen US-Dollar oder rund 621 Millionen Kronen entspricht. Gleichzeitig verbuchte es jedoch einen Nettoverlust von 2,36 Milliarden Yuan, also etwa 330 Millionen US-Dollar oder rund 7,6 Milliarden Kronen. Dieser Verlust ist hauptsächlich auf die hohen Forschungs- und Entwicklungskosten zurückzuführen. Laut Prospekt plant das Unternehmen, 70 % der Erlöse aus dem Börsengang für die weitere Entwicklung seiner universellen großen KI-Modelle aufzuwenden.
Privatanleger zeigten enormes Interesse – das Angebot war 1159-fach überzeichnet. Diese Begeisterung hielt trotz der Bedenken hinsichtlich hoher Bewertungen in der KI-Branche an. Der Vorsitzende und Mitgründer Liu Debing wurde durch den Börsengang (erstes öffentliches Aktienangebot) auf Grundlage seiner Beteiligung am Unternehmen zum Milliardär mit einem geschätzten Vermögen von 2,1 Milliarden US-Dollar, was etwa 48,3 Milliarden Kronen entspricht.
Zhipu AI ist geopolitischem Druck ausgesetzt, der sein Wachstum beeinträchtigt. Im Januar 2025 wurde das Unternehmen in die Entitätenliste des US-Handelsministeriums aufgenommen, wodurch sein Zugang zu amerikanischen Halbleitertechnologien eingeschränkt wird. Im Juni vergangenen Jahres bezeichnete OpenAI das Unternehmen als schnell wachsenden Rivalen an der „vordersten Front“ des chinesischen KI-Wettlaufs. Dennoch konzentriert sich das Unternehmen auf die Expansion außerhalb Chinas, insbesondere in Südostasien und im Nahen Osten, wo es Partnerschaften im Bereich souveräner KI aufbaut. Es ist in Indonesien, Vietnam, Malaysia, Singapur und dem Vereinigten Königreich tätig.
Zu den Modellen von Zhipu AI gehört GLM-4.7, das laut LMArena zu den 20 besten KI-Modellen der Welt zählt und von Artificial Analysis als bestes Open-Source-Modell eingestuft wird, noch vor DeepSeek, OpenAI und Kimi K2 von Moonshot AI. Geschäftsführer Zheng Peng betrachtet die internationale Expansion als natürliche Entwicklung des Unternehmens. Der erfolgreiche Börsengang stellt Kapital für weiteres Wachstum bereit, während sich der Rivale MiniMax auf sein Debüt an derselben Börse am 9. Januar vorbereitet und dabei bis zu 538 Millionen US-Dollar beziehungsweise rund 12,4 Milliarden Kronen einnehmen will.
Quellen: cnbc.com und perplexity.ai
