Původní plán Sama Altmana byl naprosto jasný: vstoupit na burzu ještě v letošním roce, a to i přes pochybnosti finanční ředitelky Sarah Friar. Nyní to však vypadá, že se IPO odkládá až na rok 2027. Co se změnilo?
Finanční ředitelka zvolňuje tempo
Klíčovou postavou celého příběhu je finanční ředitelka Sarah Friar. Podle reportáže deníku Wall Street Journal kolegům navrhla posunout vstup na burzu (IPO) až na rok 2027. Jako důvod uvedla, že firma zatím nesplňuje přísné finanční standardy, které jsou od veřejně obchodovaných společností vyžadovány. Zároveň vyjádřila obavy, že příjmy nemusí dostatečně rychle pokrýt rozsáhlé závazky v oblasti výpočetní infrastruktury.
Friar také zmírnila Altmanovo veřejné prohlášení, podle kterého měl celkový závazek OpenAI v oblasti výpočetních kapacit dosahovat až 1,4 bilionu dolarů. Investorům totiž sdělila, že skutečná plánovaná částka je 600 miliard dolarů, a to do roku 2030. I tato plánovaná investice je podle Friar důvodem, proč společnost zatím není na IPO připravena.
Čísla, která se nesešla
Problém však nespočívá jen v organizační připravenosti. Podle průzkumné agentury společnost OpenAI nesplnila ani cíl dosáhnout jedné miliardy týdenních aktivních uživatelů ChatGPT a nedosáhla některých měsíčních příjmových cílů. Přestože roční příjmy firmy dosahují zhruba 25 miliard dolarů, celková ztráta za rok 2025 činila 44 miliard dolarů.
Analytici ze společnosti PitchBook ve své zprávě z května 2026 nazvané „OpenAI: The IPO That Cannot Afford to Wait“ konstatují, že cíl vstoupit na burzu ve čtvrtém čtvrtletí 2026 je od začátku příliš ambiciózní. Podle jejich střízlivějšího pohledu lze hovořit spíše o polovině nebo konci roku 2027, a to za podmínky, že firma předvede stabilní výsledky.
Altman to nevzdává
Generální ředitel Sam Altman se přesto nevzdává svého záměru vstoupit na burzu co nejdříve. Jedním z motivů je nepochybně i konkurence.
Není žádným tajemstvím, že sektor AI je velmi sledovaný a ten, kdo na burzu vstoupí jako první, se stane vítězem. Získá totiž přístup k největším investorům a postupně definuje podobu celého odvětví.
V případě OpenAI je největším konkurentem společnost Anthropic, kterou založili bývalí zaměstnanci OpenAI. Popularita této společnosti neustále roste a na burzu by mohla vstoupit dokonce už v říjnu letošního roku. Povedlo by se jí tak dosáhnout ocenění přes 900 miliard dolarů a překonat OpenAI s jeho nynějším oceněním 852 miliard.
Do hry navíc vstupují i vnější vlivy. Jedním z nich je skutečnost, že se Altmanovy osobní investice staly předmětem vyšetřování Kongresu kvůli možnému střetu zájmů. Druhým znepokojivým faktorem je prodej akcií více než 600 zaměstnanci OpenAI v říjnu loňského roku za celkem 6,6 miliardy dolarů. Pro zasvěcené osoby to totiž může signalizovat, že právě zaměstnanci, kteří firmu znají nejlépe, nechtějí s prodejem čekat.
Co bude dál?
Ať už společnost OpenAI vstoupí na burzu v roce 2026, nebo 2027, zásadně to změní pravidla hry. OpenAI je bezesporu jedním z nejsilnějších hráčů na trhu s AI, nicméně bude muset poprvé pravidelně zveřejňovat finanční výsledky a čelit přímému srovnávání s konkurencí.
Nepoměr mezi miliardovými výdaji na infrastrukturu a skutečnými příjmy bude viditelná pro každého investora. Právě to je důvod, proč na načasování tak záleží a proč si CFO Sarah Friar myslí, že firma na takovou míru transparentnosti ještě není připravena.
Zdroj: Trading Key, International Business Times, BigGo Finance, Gizmodo
