Společnost OpenAI v posledních týdnech sdělila svým investorům, že její roční tempo tržeb se ke konci září blížilo padesáti miliardám dolarů. Je to zhruba o dvacet miliard méně, než uváděly dřívější zprávy z médií. Nové číslo zveřejnil deník Financial Times a během několika hodin se otřásly akcie technologických firem po celých Spojených státech.
Ještě koncem září přitom vypadal příběh OpenAI úplně jinak. Server The Information tehdy napsal, že se firma blíží k sedmdesáti miliardám dolarů ročních tržeb, což by znamenalo nárůst asi o sedmdesát procent oproti tempu ze začátku třetího čtvrtletí. Růst měl táhnout hlavně prodej firemním zákazníkům. OpenAI v posledních měsících rychle zlevňovala své modely, mimo jiné díky tomu, že je dokázala provozovat úsporněji. Číslo sedmdesát miliard se rychle rozšířilo, protože by firmu postavilo zhruba na roveň Anthropicu, se kterým OpenAI svádí tvrdý souboj o firemní zákazníky.
Pak přišel deník Financial Times s podklady, které OpenAI rozeslala svým podílníkům. Firma v nich uvádí, že se roční tempo tržeb blíží padesáti miliardám dolarů. Podle serveru The Information OpenAI dřívější vyšší čísla nikdy nerozporovala, takže se dlouho držela v oběhu bez jakékoli opravy. Pro představu, roční tempo tržeb vzniká tak, že se aktuální prodeje firmy přepočítají na celý rok. Nejde o peníze, které již firma za posledních dvanáct měsíců skutečně vybrala. OpenAI přitom investorům i tak hlásila, že její tržby za sledované období vyrostly o více než sedmdesát procent.
Dva účetní přístupy a jeden velký rozdíl
Rozdíl v číslech má své jasné opodstatnění. Podle zdroje obeznámeného s dokumenty, na kterého se odvolává stanice CNN, údaj sedmdesáti miliard nepocházel přímo od OpenAI. Nejspíš vznikl tak, že se investiční firmy snažily výsledky OpenAI srovnat s Anthropicem, který do svých statistik započítává hrubé tržby od cloudových partnerů. OpenAI naopak vykazuje čisté tržby.
V praxi to vypadá tak, že si OpenAI zapisuje jen svůj podíl z prodejů přes partnery, zatímco Anthropic počítá celou hrubou částku, kterou utratí zákazníci přes Amazon AWS nebo Google Cloud. Když pak investoři přepočítali výsledky OpenAI na stejný základ, vyšla jim výrazně vyšší suma. Deník Financial Times to popsal jako pokus samotných investorů OpenAI vytvořit přímé srovnání s ročními tržbami Anthropicu. Ten mezitím podle dostupných údajů dosáhl ke konci července ročního tempa tržeb šedesáti pěti miliard dolarů, i když toto číslo právě díky hrubému započítávání cloudových prodejů vychází příznivěji.
Akcie šly dolů během odpoledne
Na burze se zpráva projevila velmi rychle. Index Nasdaq sto ztratil ve čtvrtek odpoledne během zhruba půl hodiny přes tři sta bodů. Nasdaq nakonec uzavřel o jedna a čtvrt procenta níže, S&P pět set klesl o necelé půl procento a akcie Nvidie odepsaly téměř tři procenta. Pod tlakem se ocitly i další firmy spojené s umělou inteligencí. Společnost AMD ztratila téměř čtyři procenta a Oracle přes pět procent.
Ross Mayfield, investiční stratég ze společnosti Baird, pro stanici CNN vysvětlil, proč trh reagoval tak citlivě. Výhled řady technologických akcií stojí na přesvědčení investorů, že poptávka po umělé inteligenci dále poroste. Když se v tomto příběhu objeví trhlina, třeba v podobě nižších tržeb OpenAI, může se to podle něj přenést do celého dodavatelského řetězce, který se kolem umělé inteligence buduje.
Investoři přitom ještě v létě slyšeli jiné signály. V srpnu agentury Bloomberg i Reuters psaly, že OpenAI míří k ročním tržbám přes šedesát pět miliard dolarů. Firma si podle Bloombergu stále drží cíl dostat se do konce roku dvetisícedvacetšest na nejméně sedmdesát miliard ročního tempa, hlavně díky firemním zákazníkům. Na burzu se ale OpenAI zatím nechystá. Šéf firmy Sam Altman v září oznámil, že vstup na burzu odkládá nejméně na příští rok, a jako důvod uvedl obavy o bezpečnost umělé inteligence.
